Mới đây, kỳ vọng của giới đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thực hiện ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay đã suy yếu đáng kể. Nguyên nhân chính là do giá dầu thô trên thị trường thế giới tăng mạnh, kết hợp với những biến động khó lường trên thị trường lao động Mỹ, khiến nhiệm vụ kép của Fed – vừa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế vừa kiểm soát lạm phát – trở nên phức tạp hơn.
Diễn biến chi tiết
Trước đó, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 2-3 lần, với đợt giảm đầu tiên có thể diễn ra vào tháng 6 hoặc tháng 7. Tuy nhiên, trong tuần này, đặt cược vào việc cắt giảm đã giảm mạnh. Thị trường lãi suất tương lai hiện chỉ dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất một hoặc hai lần trong năm nay, với lần cắt giảm đầu tiên có thể diễn ra vào tháng 9. Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh giá dầu thô có lúc tiệm cận mốc 120 USD/thùng vào ngày 9/3 do xung đột leo thang ở Trung Đông và nguy cơ eo biển Hormuz bị đóng cửa. Mặc dù sau đó giá dầu đã thoái lui về trên ngưỡng 100 USD/thùng khi có tin G7 sắp thảo luận về việc xả dự trữ dầu chiến lược, áp lực lạm phát từ năng lượng vẫn hiện hữu.
Tác động & Nhận định
- Áp lực lạm phát: Giá dầu tăng cao sẽ gây áp lực lên lạm phát, đi ngược lại mục tiêu ổn định giá của Fed, khiến ngân hàng trung ương phải thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
- Kỳ vọng thị trường: Sự dịch chuyển trong kỳ vọng về lãi suất Fed có thể ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là các tài sản rủi ro, do chi phí vay vốn dự kiến sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn.
- Quyết định của Fed: Fed đang đứng trước thách thức lớn trong việc cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đặc biệt khi dữ liệu lao động Mỹ vẫn cho thấy sự ổn định gần đây. Điều này có thể khiến Fed giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài hơn so với dự kiến ban đầu, hoặc thực hiện các đợt cắt giảm với biên độ nhỏ hơn.