WinCommerce, mảng bán lẻ của Masan, đã có sự chuyển mình ngoạn mục từ một gánh nặng thua lỗ gần 4.000 tỷ đồng trước năm 2020 thành một động lực tăng trưởng chính. Sau gần 7 năm tái cấu trúc, chuỗi này hiện có hơn 5.000 cửa hàng, ghi nhận doanh thu quý I tăng 29% và đặt mục tiêu lợi nhuận khoảng 1.000 tỷ đồng trong năm 2026.
Diễn biến chi tiết
Khi tiếp quản WinMart và WinMart+ vào cuối năm 2019, Masan đã đối mặt với nhiều nghi ngại do chuỗi bán lẻ này liên tục thua lỗ. Tuy nhiên, Masan đã thành công trong việc tái cấu trúc, đưa WinCommerce đạt điểm hòa vốn vào năm 2024 và ghi nhận lợi nhuận gần 500 tỷ đồng vào năm 2025. Trong cùng giai đoạn này, quy mô mạng lưới cửa hàng đã tăng gần gấp đôi so với cuối năm 2019, vượt mốc 5.000 cửa hàng trên toàn quốc.
Đáng chú ý, tăng trưởng quy mô của WinCommerce không đi kèm với sự đánh đổi về hiệu quả. Trong quý I/2026, doanh thu của đơn vị này tăng 29% so với cùng kỳ, đồng thời doanh thu trên cửa hàng hiện hữu (LFL) cũng tăng khoảng 14%.
Tác động & Nhận định
Sự kết hợp giữa tăng trưởng quy mô và khả năng sinh lời đã làm thay đổi góc nhìn của giới phân tích đối với WinCommerce. Công ty chứng khoán UBS nhận định rằng WinCommerce sẽ trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận quan trọng của Masan trong giai đoạn 2025-2028. Theo dự báo của UBS, tỷ trọng EBITDA của WinCommerce trong tổng EBITDA hợp nhất của Masan (không bao gồm Techcombank) dự kiến sẽ tăng từ khoảng 15% vào năm 2025 lên khoảng 25% vào năm 2028.
Đối với Masan, WinCommerce không chỉ là một chuỗi bán lẻ mà còn đóng vai trò nền tảng phân phối cốt lõi trong Consumer Operating System của tập đoàn. Việc mở rộng mạng lưới và cải thiện hiệu quả hoạt động không chỉ thúc đẩy tăng trưởng cho riêng WinCommerce mà còn rút ngắn thời gian đưa sản phẩm của Masan đến tay người tiêu dùng.