Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một giai đoạn phân hóa rõ rệt, khi VN-Index vẫn duy trì ở vùng điểm cao nhờ sự dẫn dắt của một số cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng và nhóm Vingroup. Tuy nhiên, phần lớn các cổ phiếu khác lại chưa thực sự hồi phục, khiến nhiều nhà đầu tư không đạt được lợi nhuận như mong muốn, tạo nên hiện tượng "xanh vỏ, đỏ lòng".
Diễn biến chi tiết
Ông Lương Duy Phước, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Kafi, nhấn mạnh sự khác biệt giữa "Index" và "Market". Ông cho rằng việc VN-Index ở vùng cao chưa phản ánh đúng sức khỏe toàn diện của thị trường. Thanh khoản bình quân từ đầu năm 2026 duy trì ở mức khoảng 26.000 tỷ đồng/phiên, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn sôi động năm 2025. Điều này cho thấy dòng tiền lớn đang có sự thận trọng, chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về kết quả kinh doanh và triển vọng vĩ mô. Bên cạnh đó, áp lực bán ròng kéo dài của khối ngoại cũng góp phần ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, hạn chế khả năng lan tỏa của dòng tiền trong thị trường.
Tác động & Nhận định
Giai đoạn hiện tại của thị trường khác biệt so với chu kỳ tăng trưởng đầu năm 2025, khi dòng tiền lan tỏa rộng khắp các nhóm ngành. Hiện nay, thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa cao độ. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải có sự lựa chọn cổ phiếu kỹ lưỡng hơn, thay vì chỉ mua theo xu hướng chung.
- Dòng tiền thận trọng: Nhà đầu tư đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn trước khi tham gia mạnh mẽ.
- Áp lực từ khối ngoại: Việc bán ròng của khối ngoại có thể tạo ra tâm lý tiêu cực và ảnh hưởng đến động lực tăng trưởng của thị trường.
- Phân hóa ngành: Cơ hội kiếm lợi nhuận không còn đồng đều, mà tập trung vào một số nhóm ngành hoặc cổ phiếu cụ thể có câu chuyện riêng.