Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục đà phục hồi trong tuần qua, với chỉ số VN-Index tăng 2,6% lên mức 1.871,1 điểm, bất chấp diễn biến giảm của các chỉ số lớn toàn cầu như S&P 500 và Nasdaq. Tuy nhiên, đà tăng của chỉ số chính được ghi nhận chủ yếu nhờ nhóm cổ phiếu Vingroup, đặc biệt là VIC và VHM, đóng góp tới 50,5 điểm vào mức tăng chung. Tâm lý nhà đầu tư nhìn chung vẫn thận trọng, thể hiện qua thanh khoản thị trường khá thấp.
Diễn biến chi tiết
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu biến động do đánh giá lại triển vọng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), VN-Index đã có tuần tăng điểm thứ hai liên tiếp. Cụ thể, chỉ số này tiệm cận ngưỡng 1.900 điểm, chốt tuần ở 1.871,1 điểm, tăng 47,38 điểm hay 2,6%. Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu Vingroup là động lực chính, với VIC đóng góp 36,8 điểm và VHM đóng góp 14,6 điểm.
Chứng khoán MBS nhận định thị trường trong nước phục hồi về vùng 1.900 điểm nhưng trong trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng”, khi bình quân cứ 1 cổ phiếu tăng lại có 5 cổ phiếu giảm. Thanh khoản trên sàn HoSE vẫn ảm đạm, với giá trị giao dịch bình quân trong ba phiên cuối tuần chỉ đạt 12.400 tỷ đồng. Khối ngoại cũng giảm cường độ bán ròng xuống còn 189 tỷ đồng/tuần, so với mức bình quân hơn 4.000 tỷ đồng trong 14 tuần trước đó. Thị trường vẫn phản ứng tương đối thận trọng với các chính sách nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2026–2030, như việc nới lỏng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn lên 40%, miễn hạn mức tăng trưởng tín dụng cho 18 dự án hạ tầng chiến lược, và mở rộng không gian tài khóa.
Tác động & Nhận định
Diễn biến thị trường cho thấy sự phân hóa rõ rệt, với chỉ số tăng điểm nhưng không phản ánh sức khỏe chung của đa số cổ phiếu. Sự phụ thuộc vào một số cổ phiếu trụ cột như VIC và VHM có thể tạo ra rủi ro cho nhà đầu tư khi thị trường chung thiếu động lực từ dòng tiền. Mức thanh khoản thấp và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cho thấy sự e ngại vẫn còn, bất chấp các chính sách vĩ mô đang được triển khai để khơi thông nguồn lực.
Các chính sách như tái cấu trúc thanh khoản ngân hàng và ưu tiên vốn cho hạ tầng chiến lược có thể mang lại tác động tích cực về dài hạn, nhưng thị trường cần thời gian để hấp thụ và phản ánh những thay đổi này. Nhà đầu tư nên chú ý đến diễn biến từng cổ phiếu cụ thể và các nhóm ngành có tiềm năng từ các chính sách mới thay vì chỉ tập trung vào chỉ số chung.