Dù VN-Index đã tăng khoảng 40% kể từ đầu năm 2025, nhiều nhà đầu tư cá nhân vẫn không đạt được lợi nhuận, cho thấy đà tăng của chỉ số chưa phản ánh đúng hiệu quả đầu tư của số đông. Thực trạng này đặt ra yêu cầu cấp thiết về việc cải thiện chất lượng vận hành và tính minh bạch của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Diễn biến chi tiết
Ông Nguyễn Duy Linh, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), đã chia sẻ quan điểm về thanh khoản và cấu trúc thị trường tại hội thảo “Tái cấu trúc các kênh dẫn vốn”. Ông Linh cho rằng, thanh khoản chỉ là nhiệt kế đo niềm tin và chu kỳ thị trường, không phải là yếu tố đáng lo ngại nếu nền tảng phát triển được xây dựng đúng hướng. Ông nhấn mạnh rằng, nếu phát triển thị trường cổ phiếu đúng cách, thanh khoản sẽ tự động tăng trở lại.
Đặc biệt, ông Linh chỉ ra một thực tế đáng quan tâm khi nhiều nhà đầu tư cá nhân thua lỗ dù chỉ số VN-Index tăng mạnh. Điều này cho thấy sự chưa tương xứng giữa tăng trưởng chỉ số và lợi nhuận của nhà đầu tư, đòi hỏi phải nhanh chóng tháo gỡ các điểm nghẽn về cấu trúc thị trường để củng cố niềm tin, đặc biệt khi nhà đầu tư cá nhân được xác định là động lực chính của thị trường trong những năm tới.
Tác động & Nhận định
- Củng cố niềm tin: Việc cải thiện cấu trúc và minh bạch thị trường sẽ giúp lấy lại niềm tin của nhà đầu tư cá nhân, những người đang cảm thấy bị bỏ lại phía sau dù thị trường tăng điểm.
- Thu hút vốn ngoại: Mặc dù nhà đầu tư nước ngoài đánh giá cao triển vọng kinh tế vĩ mô của Việt Nam, họ lại rất chọn lọc khi tìm kiếm cơ hội đầu tư cụ thể. Các lĩnh vực như bất động sản hay tài chính ít được quan tâm, thay vào đó họ tập trung vào các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực năng lượng xa, cho thấy cần có sự đa dạng hóa và nâng cao chất lượng doanh nghiệp niêm yết.
- Yêu cầu cải tổ: Lời bình luận của ông Linh là một lời nhắc nhở quan trọng cho các nhà hoạch định chính sách và cơ quan quản lý về sự cần thiết của việc cải tổ thị trường để đảm bảo sự phát triển bền vững và công bằng hơn cho tất cả các thành phần tham gia.