Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động với VN-Index giảm mạnh hơn 62 điểm, chốt phiên ở mức 1.668 điểm – mức thấp nhất trong 4 tháng. Đà giảm này được thúc đẩy bởi áp lực bán giải chấp trên diện rộng, tâm lý bi quan của nhà đầu tư trong nước và dòng vốn ngoại rút mạnh.
Diễn biến chi tiết
Theo ông Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Giám đốc cấp cao Nghiên cứu chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán HSC, nguyên nhân chính của nhịp giảm là do áp lực bán giải chấp (force sell) tăng rõ rệt. Lực bán này đã xuất hiện từ đầu tuần và tập trung mạnh vào các công ty chứng khoán có tỷ trọng khách hàng cá nhân cao. Đặc biệt, trong phiên, lực bán tập trung vào hai khung giờ 10h30-11h và 14h-14h30, thời điểm thường thực hiện nghiệp vụ xử lý an toàn tài khoản. Dù quy mô từng lệnh không lớn, nhưng sự cộng hưởng với đà giảm giá cổ phiếu đã tạo ra một vòng xoáy tiêu cực.
Đáng chú ý, lực bán không chỉ giới hạn ở các cổ phiếu đầu cơ hay đã giảm sâu mà còn lan rộng sang nhiều mã vốn hóa lớn, dù không có thông tin tiêu cực cụ thể. Điều này cho thấy khả năng đã xuất hiện tình trạng bán giải chấp chéo, khuếch đại mức độ điều chỉnh. Bán giải chấp chéo xảy ra khi một số cổ phiếu giảm sàn liên tục, đi kèm với việc công ty chứng khoán hạ tỷ lệ cho vay ký quỹ, buộc nhà đầu tư phải bán thêm các tài sản có tính thanh khoản cao để bổ sung tài sản đảm bảo hoặc giảm dư nợ. Ông Trương Quang Vĩnh, Giám đốc chi nhánh Công ty Chứng khoán ACB, cũng đồng quan điểm về áp lực bán giải chấp và gọi ký quỹ (call margin) là nguyên nhân khiến chỉ số lao dốc nhanh.
Tác động & Nhận định
- Việc thủng mốc tâm lý 1.700 điểm được dự báo sẽ mở ra khả năng chứng khoán lùi sâu hơn để tìm điểm cân bằng trong các phiên tới.
- Áp lực bán giải chấp diện rộng, đặc biệt là bán giải chấp chéo, cho thấy tâm lý thị trường đang rất tiêu cực và tình hình margin đang căng thẳng.
- Sự rút vốn mạnh từ khối ngoại càng làm gia tăng áp lực bán và tâm lý hoảng loạn trong ngắn hạn.
- Nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát diễn biến thị trường, đặc biệt là các tín hiệu về việc tìm điểm cân bằng và dòng tiền trở lại để ổn định chỉ số.