Lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 47,8% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm 2026. Đà tăng trưởng mạnh mẽ này, chủ yếu nhờ sự đóng góp đột biến từ các doanh nghiệp lớn như VHM, VIC và BSR, đã đưa mặt bằng định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam trở lại vùng hấp dẫn, đặc biệt là khi so sánh với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2026.
Diễn biến chi tiết
Tính đến ngày 03/08/2026, đã có 395 doanh nghiệp niêm yết trên HoSE, chiếm 99,8% tổng vốn hóa toàn sàn, công bố kết quả kinh doanh. Dựa trên nền tảng kết quả tích cực này, VnDirect đã nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE năm 2026 lên 27% so với cùng kỳ. Mức dự báo này giả định rằng lợi nhuận ròng sẽ duy trì tăng trưởng khoảng 10% so với cùng kỳ trong hai quý cuối năm.
VnDirect nhận định tốc độ tăng trưởng lợi nhuận có thể chậm lại trong hai quý cuối năm do không còn nhiều khoản lợi nhuận đột biến như hai quý đầu. Tuy nhiên, triển vọng lợi nhuận vẫn được đánh giá tích cực trong phần còn lại của năm 2026 và năm 2027 nhờ các yếu tố hỗ trợ chính:
- Tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) dự kiến duy trì ở mức cao.
- Triển vọng kinh doanh khả quan của nhiều nhóm ngành nhờ tác động lan tỏa từ chính sách tài khóa mở rộng và đẩy mạnh đầu tư tư nhân.
- Chính sách tiền tệ tiếp tục được điều hành theo hướng hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời áp lực tỷ giá có dấu hiệu hạ nhiệt.
Tác động & Nhận định
Sau nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 7 và cùng với kết quả kinh doanh quý 2/2026 tích cực, hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) trượt 12 tháng của VN-Index đã giảm về mức 11,9 lần. Điều đáng chú ý hơn là, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM, VRE và VPL), P/E trượt 12 tháng của VN-Index chỉ còn khoảng 10 lần. Điều này cho thấy mặt bằng định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức rất hấp dẫn, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư.