VN-Index đã có nhịp hồi phục sau khi giảm hơn 200 điểm, nhưng việc thị trường đã thực sự tạo đáy hay chưa vẫn là một câu hỏi lớn. Thay vì cố gắng dự đoán chính xác thời điểm đảo chiều, chuyên gia tài chính Huỳnh Hoàng Phương khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào ba chỉ báo chính: thời gian điều chỉnh, định giá thị trường và dòng tiền.
Diễn biến chi tiết
Về yếu tố thời gian, thị trường đã trải qua một quá trình điều chỉnh đáng kể. Chu kỳ suy giảm hiện tại bắt đầu từ đầu tháng 3/2026 và đã kéo dài sang tháng thứ năm. So với các chu kỳ suy giảm trước đây như năm 2018 và 2022, thường kéo dài 3-4 quý, quá trình điều chỉnh hiện tại đã đi được một nửa chặng đường. Điều này cho thấy giai đoạn khó khăn có thể vẫn còn kéo dài và thị trường vẫn có thể duy trì trạng thái "buồn tẻ" lâu hơn dự kiến.
Đối với yếu tố định giá, tính đến ngày 15/7, P/E trailing của chỉ số nhóm VIC và VHM đang ở mức gần 11 lần. Mức này đã giảm đáng kể so với trước đây, phản ánh việc thị trường đã chiết khấu nhiều hơn. Tuy nhiên, mặt bằng định giá hiện tại vẫn cao hơn khoảng 10-15% so với vùng đáy của giai đoạn COVID-19 năm 2020 và chu kỳ downtrend năm 2022. Hai mốc này chỉ mang tính tham chiếu và không phải là mức buộc thị trường phải đạt tới.
Tác động & Nhận định
Nhà đầu tư cần kiên nhẫn và không nên vội vàng kết luận về việc thị trường đã tạo đáy. Việc theo dõi sát sao thời gian điều chỉnh, mức định giá và diễn biến dòng tiền sẽ cung cấp cái nhìn toàn diện hơn về xu hướng thị trường. Với việc định giá vẫn còn cao hơn một chút so với các đáy lịch sử và thời gian điều chỉnh có thể còn kéo dài, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một giai đoạn thị trường nhiều biến động và có thể cần thêm thời gian để tích lũy. Việc phân tích kỹ lưỡng các chỉ báo này sẽ giúp đưa ra quyết định đầu tư hợp lý trong bối cảnh hiện tại.