Chứng khoán MB (MBS) vừa đưa ra nhận định về khả năng dòng tiền Participatory Notes (P-Notes) đang trở lại thị trường Việt Nam. Đây được xem là yếu tố hỗ trợ thanh khoản và tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn, sau một giai đoạn dài khối ngoại bán ròng.
Diễn biến chi tiết
MBS đã thống kê giao dịch của khối ngoại từ ngày 28/07 đến 04/08/2026 và nhận thấy có khả năng cao lực mua ròng đến từ dòng tiền P-Notes. Lịch sử cho thấy, sau các đợt mua ròng mạnh mẽ của P-Notes, thị trường thường trải qua nhịp rung lắc hoặc điều chỉnh 7-10% khi dòng vốn này suy yếu.
Ví dụ, vào năm 2016, khối ngoại mua ròng khoảng 1.000 tỷ đồng từ cuối tháng 4 đến giữa tháng 7, sau đó chuyển sang bán ròng mạnh, khiến VN-Index biến động quanh vùng 640-665 điểm. Giai đoạn cuối 2018 – đầu 2019, khối ngoại mua ròng 16.500 tỷ đồng, giúp thị trường hồi phục mạnh từ đáy và tăng hơn 13%. Mạnh mẽ nhất là cuối năm 2022, khối ngoại mua ròng tới 19.000 tỷ đồng, đóng góp vào đà tăng mạnh của VN-Index từ vùng 900 điểm (tháng 11/2022) lên 1.245 điểm (tháng 9/2023).
Tác động & Nhận định
Việc dòng tiền P-Notes quay trở lại có thể mang lại động lực tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn, giúp cải thiện thanh khoản và tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng với lịch sử biến động sau khi dòng vốn này suy yếu, thường dẫn đến các nhịp điều chỉnh nhất định. Việc theo dõi sát sao diễn biến giao dịch của khối ngoại sẽ là chìa khóa để đánh giá xu hướng tiếp theo của VN-Index.