SSI Research vừa công bố triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam 6 tháng cuối năm 2026, giữ nguyên mục tiêu 1.920 điểm cho VN-Index trong kịch bản cơ sở và 2.120 điểm trong kịch bản tích cực. Dự báo này dựa trên sự cân bằng giữa yếu tố vĩ mô thuận lợi, động lực cấu trúc và các trở lực ngắn hạn từ thanh khoản và lãi suất. Mặc dù xu hướng tăng được hỗ trợ bởi các yếu tố nền tảng, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy trước khi cải thiện rõ rệt hơn vào cuối năm.
Diễn biến chi tiết
SSI Research nhận định khả năng chỉ số hướng tới các vùng điểm số cao hơn nên được xem xét trong kịch bản trung hạn kéo dài sang năm 2027. Điều này phụ thuộc vào mức độ cải thiện của điều kiện tiền tệ trong nước và sự phục hồi bền vững của dòng vốn ngoại, đặc biệt là các dòng vốn gắn với chu kỳ nâng hạng thị trường.
Các yếu tố chính hỗ trợ cho triển vọng 6 tháng cuối năm 2026 bao gồm
- Tăng trưởng được thúc đẩy bởi chính sách: Hỗ trợ tài khóa cho tăng trưởng kinh tế vẫn rất rõ nét. Với tình hình giải ngân đầu tư công còn thấp trong nửa đầu năm 2026, SSI Research kỳ vọng chi tiêu đầu tư hạ tầng sẽ tăng tốc đáng kể trong nửa cuối năm, tạo thêm xung lực cho tâm lý thị trường.
- Áp lực chi phí đầu vào hạ nhiệt: Diễn biến hạ nhiệt của giá dầu có thể góp phần giảm bớt lo ngại về lạm phát. Dù lạm phát toàn phần có khả năng đã tạo đỉnh trong nửa đầu năm 2026, một số rủi ro dư âm vẫn có thể kéo dài.
Tác động & Nhận định
Dự báo của SSI Research cho thấy niềm tin vào sự phục hồi của thị trường chứng khoán Việt Nam trong dài hạn, dù có thể trải qua giai đoạn tích lũy ngắn hạn. Các nhà đầu tư nên chú ý đến những doanh nghiệp có vốn hóa lớn, hưởng lợi trực tiếp từ chính sách đầu tư công và sự ổn định vĩ mô. Việc theo dõi sát sao chính sách tiền tệ trong nước và dòng vốn ngoại sẽ là yếu tố then chốt để đánh giá khả năng VN-Index đạt được các mốc cao hơn. Lợi thế sẽ thuộc về các doanh nghiệp có vốn hóa lớn và khả năng chống chịu tốt hơn trong bối cảnh thanh khoản thắt chặt và lãi suất có thể biến động.