Phiên giảm điểm mạnh gần đây đã đẩy VN-Index xuống dưới ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật MA 200 ngày và thấp hơn đáy ngắn hạn ngày 9/3. Điều này khiến nhịp phục hồi kéo dài 8 phiên trước đó mang dáng dấp của một "bull-trap" (bẫy tăng giá), gây lo ngại về một đợt giảm sâu hơn. Thanh khoản trong giai đoạn phục hồi không quá lớn, cho thấy dòng tiền còn thận trọng. Các chuyên gia đang đặc biệt quan ngại về kịch bản "phá đáy" rõ ràng, có thể kích hoạt áp lực giải chấp mới trên diện rộng, đặc biệt đối với những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính quá sớm.
Diễn biến chi tiết
Chỉ số VN-Index đã trải qua một tuần giao dịch đầy biến động, với đỉnh điểm là phiên giảm mạnh cuối tuần đẩy chỉ số xuyên thủng đường trung bình động MA 200 ngày, một chỉ báo kỹ thuật quan trọng thường được dùng để xác định xu hướng dài hạn. Việc chỉ số xuống thấp hơn cả đáy ngắn hạn ngày 9/3 cho thấy đà giảm đang chiếm ưu thế. Mặc dù có một giai đoạn phục hồi nhẹ kéo dài 8 phiên, nhưng thanh khoản trong giai đoạn này ở mức thấp, không đủ để tạo nền tảng vững chắc, khiến cho sự phục hồi này bị nghi ngờ là một "bull-trap".
Tác động & Nhận định
Các chuyên gia thị trường đều có chung nhận định rằng đây là thời điểm then chốt để quan sát áp lực cung cầu. Rủi ro sẽ gia tăng đáng kể nếu thị trường tiếp tục giảm sâu và "phá đáy" một cách rõ ràng, vì điều này sẽ kích hoạt các lệnh giải chấp margin mới, đẩy giá cổ phiếu xuống thấp hơn nữa. Đối với nhà đầu tư, quan điểm thận trọng được khuyến nghị, nên chờ đợi thị trường ổn định hẳn trước khi cân nhắc giải ngân, hoặc tăng tỷ trọng cổ phiếu. Cuối tháng 3 và đầu tháng 4, các thông tin về đợt rà soát giữa kỳ của FTSE và kết quả kinh doanh quý 1/2026 được kỳ vọng sẽ hỗ trợ phần nào, nhưng hiệu ứng này có thể bị hạn chế nếu xung đột quốc tế vẫn căng thẳng. Các thông tin nội tại chỉ giúp tạo điều kiện chọn lọc cổ phiếu tiềm năng khi thị trường có dấu hiệu phục hồi.