Tại Hội nghị Nhà đầu tư ngày 13/10/2026, bà Nguyễn Hoài Thu, Phó Tổng Giám đốc kiêm Giám đốc Điều hành Khối Đầu tư Chứng khoán của VinaCapital, nhận định việc gửi tiết kiệm lãi suất cao kỳ hạn 6 đến 12 tháng làm giảm tính linh hoạt dòng tiền và có thể khiến nhà đầu tư bỏ lỡ các điểm mua cổ phiếu hấp dẫn.
Vì sao gửi tiết kiệm lãi cao làm tăng chi phí cơ hội?
Theo VinaCapital, chênh lệch giữa lợi suất thu nhập cổ phiếu (E/P) và lãi suất tiền gửi hiện chưa thực sự lớn, làm giảm sức hấp dẫn tương đối của kênh chứng khoán trong năm 2026. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp vẫn duy trì kinh doanh tích cực dù thị giá cổ phiếu chưa phản ánh tương xứng hoặc đã giảm.
Bà Nguyễn Hoài Thu cho biết việc các quỹ duy trì một phần tỷ trọng tiền mặt không xuất phát từ góc nhìn bi quan, mà nhằm đảm bảo tính linh hoạt để giải ngân ngay khi xuất hiện cơ hội ở từng cổ phiếu riêng lẻ.
Theo dữ liệu của VinaCapital tính đến ngày 30/9/2026:
- Kỳ hạn 3 năm: Tiền gửi kỳ hạn 12 tháng sinh lời tích lũy khoảng 18%, trong khi một số quỹ đầu tư đạt từ 23% đến 37%.
- Kỳ hạn 10 năm: Lợi suất tích lũy của tiền gửi đạt khoảng 89%, quỹ trái phiếu đạt gần 103%, và một quỹ cổ phiếu đạt khoảng 145%.
- 9 tháng đầu năm 2026: Các quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm do biến động thị trường, trong khi quỹ trái phiếu và tiền gửi ghi nhận kết quả dương.
Tác động tới nhà đầu tư
- Chiến lược phân bổ vốn: Cần cân nhắc giữa lợi suất cố định ngắn hạn và chi phí cơ hội dài hạn thay vì dồn toàn bộ danh mục vào kênh tiền gửi dài hạn.
- Lựa chọn doanh nghiệp: Cơ hội phân hóa mạnh; nhà đầu tư dài hạn có thể tìm kiếm điểm mua tại các cổ phiếu bị định giá thấp hơn năng lực kinh doanh.
- Duy trì thanh khoản: Cần giữ một tỷ lệ tiền mặt nhất định để chủ động nắm bắt cơ hội khi định giá thị trường điều chỉnh về mức hấp dẫn.