Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến sự “lệch pha” giữa giá cổ phiếu và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Trong khi lợi nhuận của các công ty niêm yết vẫn tăng trưởng, định giá thị trường lại giảm xuống mức thấp do tác động của lãi suất, áp lực bán ròng từ khối ngoại và tâm lý nhà đầu tư thận trọng.
Diễn biến chi tiết
Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư Cấp cao VinaCapital, chia sẻ tại buổi Livestream ngày 15/7 rằng thị trường từ đầu năm đến nay (nếu loại trừ nhóm cổ phiếu "họ Vingroup") đã giảm khoảng 5%, đồng thời thanh khoản chỉ còn khoảng một nửa so với mức trung bình đầu năm. Trái ngược với diễn biến giá, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì tích cực. VinaCapital công bố lợi nhuận quý I trên HOSE tăng khoảng 37% so với cùng kỳ năm trước, và dự báo lợi nhuận quý II sẽ tăng trưởng 15% - 20%.
Việc nhiều doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và lợi nhuận tăng trưởng nhưng giá cổ phiếu không tăng tương ứng đã khiến định giá thị trường trở nên hấp dẫn hơn. Ông Minh nhấn mạnh rằng "đầu tư là nhìn về tương lai" và sự nghịch lý giữa doanh nghiệp tốt, tăng trưởng cao nhưng giá cổ phiếu rẻ sẽ không kéo dài mãi, bởi trong dài hạn, giá cổ phiếu sẽ phản ánh đúng giá trị nội tại của doanh nghiệp.
Tác động & Nhận định
- Cơ hội đầu tư: Định giá thị trường thấp trong bối cảnh lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tăng trưởng tạo ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Đây là thời điểm tốt để tích lũy cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc.
- Yếu tố vĩ mô: Áp lực từ lãi suất và dòng vốn ngoại bán ròng là những nguyên nhân chính ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Tuy nhiên, nếu những yếu tố này được cải thiện, thị trường có thể đảo chiều tích cực.
- Chiến lược dài hạn: Chuyên gia VinaCapital khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào giá trị nội tại của doanh nghiệp và triển vọng dài hạn thay vì chỉ nhìn vào biến động ngắn hạn của bảng điện.
Việc giải ngân vào vùng định giá thấp trong lịch sử thường mang lại xác suất đạt hiệu quả đầu tư tích cực hơn trong 2-3 năm tiếp theo, cho thấy triển vọng khả quan cho những nhà đầu tư kiên nhẫn và có tầm nhìn dài hạn.