Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn tâm lý nhà đầu tư yếu, thanh khoản thấp và định giá cổ phiếu rẻ. Theo ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư cấp cao VinaCapital, đây có thể là thời điểm rủi ro đầu tư thấp hơn và mở ra những cơ hội tốt cho đầu tư dài hạn, bất chấp những diễn biến không như kỳ vọng trong 6-12 tháng qua.
Diễn biến chi tiết
Ông Minh chỉ ra ba nguyên nhân chính cho sự chậm chạp của thị trường. Thứ nhất, lãi suất trong nước đã tăng mạnh khoảng 200 điểm cơ bản từ đầu năm, với nhiều ngân hàng đưa lãi suất huy động lên 8-9%. Thứ hai, lạm phát toàn cầu tăng do xung đột tại vùng Vịnh đẩy giá dầu lên cao. Tại Việt Nam, lạm phát tháng 5 tăng 5,6% so với cùng kỳ, dù đã hạ nhiệt xuống 4,7% vào tháng 6 khi giá dầu giảm. Thứ ba, khối ngoại bán ròng mạnh, với hơn 80.000 tỷ đồng từ đầu năm, tạo áp lực lên giá cổ phiếu. Nguyên nhân chủ yếu là do sự xuất hiện của nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn trong lĩnh vực AI và bán dẫn tại các thị trường như Mỹ, Đài Loan, Hàn Quốc và Nhật Bản, nơi các chỉ số chứng khoán đã tăng trưởng ấn tượng (Hàn Quốc và Đài Loan tăng gấp đôi, Nikkei tăng 70%, Nasdaq tăng 25% trong một năm qua).
Tác động & Nhận định
Tuy nhiên, VinaCapital khuyến nghị nhà đầu tư nên nhìn về tương lai. Thị trường đang tồn tại một nghịch lý: nhiều doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt, tăng trưởng cao nhưng giá cổ phiếu lại ngày càng rẻ. Điều này tạo ra một sự lệch pha, biến những giai đoạn khó khăn thành cơ hội vàng để tích lũy tài sản cho dài hạn khi rủi ro được định giá thấp.
- Cơ hội dài hạn: Định giá rẻ của nhiều doanh nghiệp tốt là điểm hấp dẫn cho nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.
- Thách thức hiện tại: Lãi suất cao, áp lực lạm phát và dòng vốn ngoại rút ròng vẫn là những yếu tố cần được theo dõi.
- Tầm nhìn tương lai: Những yếu tố tiêu cực trong quá khứ chỉ nên dùng để tham khảo, trọng tâm là phân tích triển vọng doanh nghiệp và thị trường trong tương lai.