Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư cấp cao của VinaCapital, phân tích rằng lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam cho thấy khả năng phục hồi ấn tượng sau những đợt điều chỉnh sâu. Dù nhiều cổ phiếu đã giảm giá đáng kể, thị trường hiện tại không đối mặt với một sự kiện “thiên nga đen” cụ thể, mà chủ yếu do tâm lý nhà đầu tư yếu và mặt bằng lãi suất tăng cao.
Diễn biến chi tiết
Ông Minh đã so sánh thị trường hiện tại với các đợt sụt giảm trước đây, bao gồm khủng hoảng Covid-19, biến cố Vạn Thịnh Phát và trái phiếu doanh nghiệp, cùng với việc Mỹ áp thuế quan nhập khẩu lên hàng hóa Việt Nam. Điểm chung của các giai đoạn này là chứng khoán bị đẩy về vùng định giá rất rẻ. Sau những đợt giảm mạnh đó, thị trường thường bước vào chu kỳ phục hồi kéo dài 1-2 năm, với tốc độ tăng trưởng tổng thể 80-100% từ đáy.
Điểm khác biệt lớn nhất nằm ở nguyên nhân cốt lõi của mỗi đợt giảm. Năm 2018 gắn với chiến tranh thương mại và lãi suất Mỹ cao; năm 2020 là đại dịch Covid-19; năm 2022 là khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp và Vạn Thịnh Phát. Ở thời điểm hiện tại, vấn đề cốt lõi được cho là do tâm lý nhà đầu tư đang yếu, kết hợp với mặt bằng lãi suất đã tăng đáng kể từ cuối năm ngoái.
Tác động & Nhận định
Nhận định của chuyên gia VinaCapital mang đến cái nhìn lạc quan cho nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường điều chỉnh. Dù nguyên nhân khác biệt, việc định giá rẻ và khả năng phục hồi mạnh mẽ theo lịch sử là những tín hiệu tích cực. Nhà đầu tư có thể xem xét:
- Tiếp cận dài hạn: Tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng tốt và định giá hấp dẫn trong bối cảnh thị trường điều chỉnh.
- Quản lý tâm lý: Tránh các quyết định vội vàng dựa trên biến động ngắn hạn, thay vào đó đánh giá tiềm năng phục hồi trong trung và dài hạn.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng mỗi chu kỳ thị trường có những đặc thù riêng và không có gì đảm bảo lịch sử sẽ lặp lại hoàn toàn.