Việt Nam đang thực hiện lộ trình để được FTSE Russell nâng hạng lên Thị trường Mới nổi vào năm 2026, với kỳ vọng sẽ bắt đầu đón nhận dòng vốn từ các quỹ thụ động từ tháng 9/2026. Bên cạnh đó, việc nâng hạng bởi MSCI được xem là mục tiêu chiến lược tiếp theo trong trung và dài hạn.
Diễn biến chi tiết
Trung tâm phân tích của Chứng khoán SSI kỳ vọng Việt Nam sẽ vượt qua kỳ đánh giá giữa kỳ của FTSE Russell sắp tới. Báo cáo của SSI Research, với sự đóng góp chuyên môn từ FTSE Russell, nhấn mạnh các bước tiến quan trọng. Cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (NPF) đã vận hành ổn định và việc triển khai hệ thống Đối tác bù trừ trung tâm (CCP) đang bám sát lộ trình. Những cải cách này được kỳ vọng sẽ giúp Việt Nam cải thiện ba tiêu chí quan trọng của MSCI, bao gồm: Thanh toán và Bù trừ (Clearing & Settlement), Cho vay chứng khoán (Stock Lending) và Bán khống (Short Selling). Mặc dù bán khống cổ phiếu đơn lẻ chưa được phép, nhà đầu tư đã có thể thực hiện vị thế bán khống thông qua hợp đồng tương lai chỉ số VN30 và VN100.
Ngoài ra, chuẩn mực công bố thông tin tiếp tục được cải thiện. Cơ quan quản lý và các doanh nghiệp niêm yết đang từng bước nâng cao mức độ công bố thông tin bằng tiếng Anh, góp phần đáp ứng các tiêu chí của MSCI liên quan đến minh bạch và đảm bảo tiếp cận bình đẳng giữa nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.
Tác động & Nhận định
Những nỗ lực cải cách này mang lại triển vọng tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc nâng hạng bởi FTSE Russell và hướng tới MSCI sẽ mở ra cơ hội thu hút dòng vốn đầu tư gián tiếp từ nước ngoài, đặc biệt từ các quỹ ETF và quỹ đầu tư chủ động quy mô lớn. Điều này có thể:
- Tăng tính thanh khoản cho thị trường.
- Nâng cao giá trị và sức hấp dẫn của cổ phiếu Việt Nam.
- Củng cố niềm tin của nhà đầu tư quốc tế vào tiềm năng tăng trưởng của kinh tế Việt Nam.
Tuy nhiên, việc tiếp tục cải thiện các tiêu chí, đặc biệt là liên quan đến giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) và thực hiện đầy đủ các hoạt động như bán khống cổ phiếu đơn lẻ, vẫn là những thách thức cần vượt qua để hoàn thiện mục tiêu nâng hạng bởi MSCI.