Trong 5 tháng đầu năm 2026, Việt Nam ghi nhận mức nhập siêu đáng kể lên tới 13,8 tỷ USD. Tuy nhiên, tỷ giá USD/VND lại duy trì ổn định, thậm chí giảm áp lực đáng kể trong tháng 5 sau giai đoạn biến động mạnh trong quý I. Các chuyên gia cho rằng, số liệu nhập siêu chưa phản ánh chính xác áp lực lên tỷ giá trong ngắn hạn mà cần theo dõi cung – cầu ngoại tệ thực tế.
Diễn biến chi tiết
Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) chỉ ra rằng tỷ giá giao ngay dao động trong vùng 26.310 - 26.360 đồng/USD vào tháng 5/2026, không xuất hiện đợt tăng mạnh như trước đó. Hai yếu tố chính góp phần giảm sức ép lên tỷ giá bao gồm:
- Chỉ số USD Index (DXY) giảm: DXY về quanh ngưỡng 99 điểm, thấp hơn đáng kể so với mức 100,5 điểm cuối tháng 3.
- Giá dầu Brent giảm mạnh: Giá dầu giảm gần 20% trong tháng, xuống vùng 90 USD/thùng. Điều này phản ánh khả năng đạt được thỏa thuận ngừng bắn giữa Iran và Mỹ, giúp giảm lượng ngoại tệ chi cho nhập khẩu dầu và làm dịu căng thẳng cung cầu ngoại tệ.
Việc duy trì chênh lệch lãi suất VND - USD ở mức cao cũng là một yếu tố hỗ trợ ổn định tỷ giá, dù điều này khiến dư địa giảm lãi suất trong nước trở nên hạn chế.
Tác động & Nhận định
Diễn biến tỷ giá ổn định là tín hiệu tích cực cho nền kinh tế Việt Nam, giúp các doanh nghiệp nhập khẩu giảm rủi ro chi phí và ổn định lạm phát. Tuy nhiên, tình trạng nhập siêu lớn vẫn là một điểm cần lưu ý, bởi nếu không được cân bằng bởi các dòng vốn khác (FDI, kiều hối, giải ngân ODA), có thể tạo áp lực lên cán cân thanh toán và dự trữ ngoại hối trong dài hạn. Việc theo dõi sát sao dòng cung – cầu ngoại tệ thực tế và các động thái của Ngân hàng Nhà nước sẽ là trọng tâm cho các nhà đầu tư.