Dù số lượng tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam tăng mạnh trong 8 tháng đầu năm, dòng vốn ngoại vẫn chưa thực sự đảo chiều mua ròng trở lại. Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu cùng đặc thù giải ngân theo lộ trình nâng hạng.
Diễn biến dòng vốn và số lượng tài khoản
Theo dữ liệu từ VSDC, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận sự bùng nổ về quy mô tài khoản khi đạt tổng cộng 13,9 triệu tài khoản tính đến cuối tháng 8, tương đương 13,6% dân số và vượt xa mục tiêu năm 2030.
Đáng chú ý, khối ngoại đã mở mới thêm 2.445 tài khoản trong 8 tháng đầu năm. Sự gia tăng này cho thấy sự quan tâm lớn của các quỹ ngoại đối với thị trường trước thềm nâng hạng thị trường mới nổi từ tổ chức FTSE.
Tác động & Nhận định
Tuy lượng tài khoản tổ chức nước ngoài tăng nhanh nhưng dòng tiền thực tế vẫn chịu sự lệch pha do:
- Áp lực vĩ mô toàn cầu: Lãi suất quốc tế duy trì mức cao và biến động tỷ giá khiến dòng vốn toàn cầu thận trọng với các thị trường cận biên.
- Cơ chế phân bổ vốn: Quá trình giải ngân thường diễn ra từng đợt theo lộ trình tái cơ cấu danh mục, thay vì đổ dồn vốn ngay lập tức.
- Kỳ vọng trung hạn: Việc mở tài khoản là bước chuẩn bị kỹ thuật cần thiết. Dòng tiền ngoại được dự báo sẽ đảo chiều mạnh mẽ hơn khi các rào cản thanh toán được tháo gỡ hoàn toàn.