Vì sao khối ngoại bán ròng 24.000 tỷ dù nâng hạng?

Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận dòng vốn ngoại rút ra khoảng 24.000 tỷ đồng kể từ đầu năm đến nay, đặc biệt sau cột mốc chính thức được FTSE Russell nâng hạng vào ngày 21/9. Thông tin này được ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch HĐQT FiinGroup, chia sẻ tại phiên đối thoại ở ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 của Coteccons (mã: CTD) diễn ra sáng 20/10.

Vì sao khối ngoại tiếp tục bán ròng sau nâng hạng?

Theo ông Nguyễn Quang Thuân, việc nâng hạng chưa thể kéo dòng tiền quay trở lại ngay lập tức do 3 nguyên nhân chính:

• Áp lực lãi suất USD: Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 năm neo cao ở mức 5,2 - 5,3%/năm. Trong khi đó, nhiều quỹ đầu tư cổ phiếu tại Việt Nam ghi nhận kết quả thua lỗ, khiến dòng tiền chuyển dịch sang các kênh tài sản khác.
• Bản chất dòng vốn: Việc nâng hạng tác động lớn nhất tới các quỹ thụ động (ETF mô phỏng chỉ số), trong khi lượng vốn bán ròng vừa qua chủ yếu đến từ các quỹ chủ động có chiến lược riêng. Dù vậy, các quỹ thụ động hiện vẫn duy trì vị thế.
• Quy mô và tính chất thoái vốn: Khoảng 24.000 tỷ đồng bị rút ròng, nhưng nếu bóc tách các giao dịch liên quan đến Masan Consumer, quy mô dòng tiền rút ra còn lại vào khoảng nửa tỷ USD. Một số quỹ bán ra do ảnh hưởng từ làn sóng dịch chuyển vốn sang trí tuệ nhân tạo (AI) hoặc quan ngại về quản trị doanh nghiệp.

Ông Johan Nyvene, Chủ tịch HĐQT Chứng khoán TP.HCM (HSC, mã: HCM), nhận định thêm rằng nhà đầu tư ngoại kỳ vọng tỷ suất sinh lời đối với cổ phiếu Việt Nam phải ở mức 12 - 15% để bù đắp rủi ro quốc gia và rủi ro doanh nghiệp.

Tác động tới nhà đầu tư

• Dòng tiền thị trường: Dòng vốn từ các quỹ ETF cần thời gian cơ cấu danh mục và phân bổ tỷ trọng, do đó áp lực bán từ khối ngoại có thể chưa chấm dứt trong ngắn hạn.
• Yếu tố theo dõi: Nhà đầu tư cần chú ý diễn biến lãi suất đồng USD và tiến trình cải cách chính sách, cải thiện tính minh bạch cũng như chất lượng quản trị của doanh nghiệp niêm yết để thu hút dòng vốn tổ chức dài hạn.

Dữ liệu thị trường liên quan

Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 20/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).