Vì sao doanh nghiệp Việt vẫn phụ thuộc tín dụng?

Doanh nghiệp Việt Nam hiện vẫn phụ thuộc lớn vào nguồn tín dụng ngân hàng truyền thống thay vì đa dạng hóa qua kênh thị trường vốn quốc tế. Nhận định này được ông Johan Nyvene, Chủ tịch HĐQT Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC, mã HCM), chia sẻ tại Diễn đàn Thị trường vốn Việt Nam 2026 do Báo Tuổi Trẻ phối hợp với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) tổ chức.

Theo Znews trích dẫn ý kiến của các chuyên gia tại diễn đàn, sự chuẩn bị của doanh nghiệp trong nước khi huy động vốn quốc tế còn nhiều hạn chế, kể cả ở các đơn vị quy mô lớn.

Vì sao doanh nghiệp ngại huy động vốn quốc tế?

Kênh tín dụng ngân hàng vẫn là ưu tiên hàng đầu nhờ quy trình quen thuộc, chỉ cần báo cáo tài chính quá khứ và tài sản bảo đảm, thời gian phê duyệt thường trong vài tháng. Ngược lại, việc phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO) hoặc phát hành riêng lẻ cho đối tác ngoại đòi hỏi tiêu chuẩn khắt khe hơn nhiều:

• Năng lực làm việc với nhà đầu tư: Nhiều doanh nghiệp thiếu đội ngũ chuyên môn, thậm chí lãnh đạo cấp cao vắng mặt tại các buổi roadshow, gây khó khăn trong việc tạo dựng niềm tin.
• Chất lượng dữ liệu tài chính: Báo cáo kiểm toán thông thường chưa đáp ứng được yêu cầu thẩm định chuyên sâu. Nhà đầu tư ngoại cần dữ liệu chi tiết về cơ cấu doanh thu, triển vọng dòng tiền trong 2 năm tới và tỷ trọng khách hàng mới - cũ.
• Chi phí chuẩn bị tốn kém: Một thương vụ huy động vốn quốc tế có thể tốn vài triệu USD cho các đơn vị tư vấn pháp lý, tài chính, kiểm toán quốc tế (như PwC) và bảo lãnh phát hành.

Tác động tới nhà đầu tư

• Rủi ro đòn bẩy: Sự phụ thuộc quá mức vào vốn ngân hàng khiến doanh nghiệp dễ chịu áp lực chi phí tài chính khi lãi suất tăng cao hoặc room tín dụng bị siết.
• Chất lượng cổ phiếu niêm yết: Việc thiếu chuẩn bị dữ liệu dài hạn và minh bạch thông tin làm giảm khả năng thu hút dòng vốn ngoại của các doanh nghiệp niêm yết.
• Kỳ vọng thị trường vốn: Nhà đầu tư cần theo dõi nỗ lực chuẩn hóa hồ sơ tài chính và năng lực quản trị của doanh nghiệp nếu muốn đón nhận các dòng vốn ngoại dài hạn.

Dữ liệu thị trường liên quan

Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 30/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).