Tại Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit, các chuyên gia đã thảo luận về việc thị trường chứng khoán Việt Nam gần như đứng ngoài làn sóng công nghệ toàn cầu xoay quanh AI, chip và trung tâm dữ liệu. Nguyên nhân chính được chỉ ra là sự thiếu kiên nhẫn từ cả doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư trong việc chấp nhận thua lỗ ban đầu để đổi lấy tăng trưởng dài hạn.
Diễn biến chi tiết
Một câu hỏi lớn được đặt ra là tại sao Việt Nam chưa có những doanh nghiệp công nghệ đủ lớn để dẫn dắt thị trường, trong khi các quốc gia như Hàn Quốc, Đài Loan hay Mỹ đã sở hữu những tập đoàn tỷ USD gắn liền với làn sóng AI, bán dẫn. Việt Nam hiện có hơn 12 triệu tài khoản chứng khoán, dòng vốn đầu tư nước ngoài liên tục tăng và nhiều doanh nghiệp tham gia cuộc đua công nghệ, nhưng thị trường vẫn thiếu vắng những mã cổ phiếu công nghệ có quy mô và sức ảnh hưởng để định hình xu hướng.
Nguyên nhân không nằm ở việc thiếu tiền hay ý tưởng, mà ở sự thiếu kiên nhẫn của thị trường để nuôi dưỡng các doanh nghiệp phải chấp nhận thua lỗ trong nhiều năm nhằm đổi lấy tăng trưởng đột phá. Điều này phản ánh cách nhà đầu tư phân bổ vốn và khả năng chấp nhận rủi ro của doanh nghiệp, khi cả hai phía đều có xu hướng lựa chọn sự an toàn trước mắt thay vì đặt cược vào một tương lai xa hơn.
Ông Trần Thăng Long, Phó Tổng Giám đốc CTCP Chứng khoán BIDV (Mã: BSC), lấy ví dụ chỉ số chứng khoán Hàn Quốc đã tăng hơn ba lần trong một năm (từ 2.500 lên 8.500 điểm) nhờ làn sóng AI và bán dẫn, với sự dẫn dắt của các tập đoàn như Samsung.
Tác động & Nhận định
Sự thiếu vắng các cổ phiếu công nghệ dẫn dắt là một điểm yếu của thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh các megatrend công nghệ đang định hình lại nền kinh tế toàn cầu. Điều này có thể khiến thị trường mất đi động lực tăng trưởng mạnh mẽ và bền vững như các thị trường phát triển.
- Đối với nhà đầu tư: Việc thiếu các lựa chọn đầu tư vào các công ty công nghệ lớn khiến nhà đầu tư Việt Nam bỏ lỡ cơ hội tham gia vào các xu hướng tăng trưởng toàn cầu. Thay vào đó, họ có xu hướng tập trung vào các sóng ngắn hạn, làm giảm khả năng hình thành các doanh nghiệp dẫn đầu trong dài hạn.
- Đối với doanh nghiệp: Áp lực từ thị trường và nhà đầu tư có thể khiến các công ty công nghệ non trẻ khó khăn trong việc tìm kiếm nguồn vốn và sự kiên nhẫn cần thiết để phát triển các sản phẩm, dịch vụ đột phá yêu cầu thời gian và sự đầu tư lớn.
Để khắc phục tình trạng này, cần có sự thay đổi trong tư duy đầu tư, khuyến khích đầu tư dài hạn vào các lĩnh vực công nghệ tiềm năng, cũng như các chính sách hỗ trợ phát triển các doanh nghiệp công nghệ từ giai đoạn khởi nghiệp đến niêm yết trên sàn chứng khoán.