Trái với sự kỳ vọng bùng nổ của giới đầu tư, thị trường chứng khoán Việt Nam liên tiếp ghi nhận các phiên điều chỉnh sau khi được FTSE Russell chính thức nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Áp lực bán xuất hiện diện rộng khiến nhiều nhóm cổ phiếu lớn đi lùi.
Diễn biến thị trường sau nâng hạng
Đóng cửa phiên giao dịch cuối tháng 9, chỉ số VN-Index giảm 0,51% (tương đương 9,11 điểm), lùi về mốc 1.768,62 điểm. Mặc dù thông tin nâng hạng là cột mốc lịch sử, song diễn biến chỉ số cho thấy thị trường đang phản ứng theo mô típ điển hình: "mua khi có tin đồn, bán khi tin ra".
Nhiều nhà đầu tư đánh giá thông tin này vốn đã được phản ánh vào chu kỳ tăng giá trước đó, khiến việc công bố chính thức trở thành thời điểm thích hợp để các tổ chức chốt lời ngắn hạn.
Tác động & Nhận định
Hiện tượng điều chỉnh sau khi nâng hạng không phải là bất thường đối với các thị trường tài chính quốc tế:
- Áp lực cơ cấu danh mục: Dòng vốn ngoại thụ động (passive funds) cần thời gian tái phân bổ, trong khi các quỹ cận biên chủ động rút vốn.
- Định giá ngắn hạn: Đà tăng nóng trước sự kiện khiến áp lực định giá gia tăng, buộc thị trường phải tìm kiếm điểm cân bằng mới.
- Triển vọng dài hạn: Xu hướng nâng hạng vẫn là tiền đề thu hút dòng vốn ngoại quy mô lớn trong trung và dài hạn khi các rào cản kỹ thuật dần được tháo gỡ hoàn toàn.