Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEAM, mã: VEA) đã công bố kế hoạch chia cổ tức tiền mặt năm 2025 với mức 5.240 đồng/cổ phiếu, tương đương tỷ suất cổ tức 15,1% và tỷ lệ chi trả lên đến 97,4%. Đây là mức cổ tức cao nhất của VEA trong 4 năm qua và vượt xa mức lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng phổ biến trên thị trường hiện nay.
Diễn biến chi tiết
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 diễn ra vào ngày 15/6, VEA đã thông qua kế hoạch chi trả cổ tức cao kỷ lục. Tỷ suất cổ tức 15,1% của VEA cao hơn đáng kể, gấp khoảng 2 lần so với mặt bằng lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng phổ biến quanh mức 6-7%/năm. Vietcap kỳ vọng tỷ lệ chi trả cổ tức của VEA sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao, nhờ vào lịch sử chi trả cổ tức tiền mặt ổn định và nguồn lợi nhuận đáng kể từ các công ty liên kết. Năm 2026 được xem là năm bản lề cho kế hoạch phát triển giai đoạn 2026-2030 của VEA. Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất đạt 4.900 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ. Mặc dù không công bố kế hoạch lợi nhuận hợp nhất, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ được đặt mục tiêu 6.300 tỷ đồng, giảm 10% so với năm trước.
Tác động & Nhận định
Vietcap dự báo lợi nhuận sau thuế hợp nhất của VEA có thể giảm do kỳ vọng lợi nhuận từ các công ty liên kết thấp hơn. Nguyên nhân chính được ban lãnh đạo chia sẻ là do sản lượng sản xuất của Honda Việt Nam suy giảm trong bối cảnh thị trường Việt Nam đang chuyển dịch mạnh mẽ sang xe điện. Ngoài ra, Toyota Việt Nam cũng đang cân nhắc giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư. Mức cổ tức hấp dẫn của VEA có thể thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền ổn định, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm đang có xu hướng giảm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc triển vọng lợi nhuận sụt giảm từ các công ty liên kết và sự chuyển đổi của thị trường xe sang xe điện có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của VEA trong dài hạn.
- Ưu điểm: Tỷ suất cổ tức cao, hấp dẫn so với lãi suất ngân hàng.
- Nhược điểm: Kế hoạch lợi nhuận sau thuế công ty mẹ giảm, rủi ro từ sự chuyển dịch của thị trường xe máy và ô tô sang điện hóa ảnh hưởng đến các công ty liên kết lớn.