Theo dự báo của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), kết quả kinh doanh quý II/2026 của các doanh nghiệp thép sẽ chứng kiến sự phân hóa rõ rệt. Trong khi Tập đoàn Hòa Phát (HPG) được kỳ vọng đạt tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng, các đối thủ như Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) lại đối mặt với khả năng sụt giảm đáng kể.
Diễn biến chi tiết
VCBS dự phóng CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) sẽ đạt doanh thu khoảng 59.628 tỷ đồng trong quý 2/2026, tăng 66% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 5.335 tỷ đồng, tăng 25%. Sản lượng bán hàng của HPG dự kiến đạt 3,84 triệu tấn, tăng 33,4%, trong đó sản lượng HRC tăng tới 63,6%. Biên lợi nhuận gộp chung của Hòa Phát có thể đạt 15%. Giá bán bình quân thép xây dựng và HRC trong quý 2 đều được dự báo tăng so với cùng kỳ và quý trước.
Ngược lại, với CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG), VCBS dự báo doanh thu quý 2/2026 (niên độ tài chính của HSG kết thúc vào tháng 9) sẽ đạt khoảng 9.608 tỷ đồng, tăng 7,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của HSG lại được dự báo chỉ còn 175 tỷ đồng, giảm gần 65% so với cùng kỳ. Tương tự, CTCP Thép Nam Kim (NKG) cũng được dự phóng đạt doanh thu 6.012 tỷ đồng, tăng 5% nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ khoảng 100 tỷ đồng, giảm 40% so với cùng kỳ.
Tác động & Nhận định
- Hòa Phát (HPG): Kết quả kinh doanh khả quan của HPG, đặc biệt là sự tăng trưởng mạnh mẽ của HRC, cho thấy khả năng phục hồi và vị thế dẫn đầu của doanh nghiệp trong ngành thép Việt Nam. Điều này có thể củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu HPG.
- Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG): Sự sụt giảm lợi nhuận của HSG và NKG phản ánh những thách thức mà các doanh nghiệp sản xuất tôn mạ đang phải đối mặt, có thể do biến động giá nguyên liệu đầu vào và sức ép cạnh tranh. Nhà đầu tư cần cân nhắc rủi ro liên quan đến triển vọng lợi nhuận của các công ty này trong ngắn hạn.
- Ngành thép chung: Sự phân hóa kết quả kinh doanh cho thấy thị trường thép vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh và chọn lọc. Các doanh nghiệp có lợi thế về quy mô sản xuất, chuỗi cung ứng và khả năng quản lý chi phí tốt hơn sẽ duy trì được tăng trưởng. Thông tin này cung cấp cái nhìn quan trọng cho nhà đầu tư khi đánh giá triển vọng của từng cổ phiếu thép. Việc giá thép điều chỉnh giảm vào cuối quý cũng cần được theo dõi sát sao để đánh giá tác động đến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong quý tới.