VCBF hạ tỷ trọng PNJ và đánh giá định giá FPT

Công ty TNHH Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF) vừa công bố chiến lược phân bổ danh mục đầu tư tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư ngày 16/10/2026. Quỹ đã chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) xuống mức thấp, đồng thời đánh giá tích cực triển vọng dài hạn của CTCP Tập đoàn FPT (FPT).

Vì sao VCBF giảm mạnh tỷ trọng PNJ và đặt cược vào FPT?

Theo đại diện VCBF, quỹ kiểm soát danh mục gồm 30 - 35 doanh nghiệp để phân tán rủi ro. Đầu năm 2026, khi thị giá PNJ tăng mạnh, VCBF đã chốt lời để cân đối danh mục. Dù cơ quan chức năng kết luận toàn bộ số kim cương buôn lậu hồi tháng 7 không vào hệ thống bán lẻ của PNJ, cổ phiếu này vẫn chịu áp lực điều chỉnh. Hiện tỷ trọng PNJ chỉ còn khoảng 1% tại quỹ AIF, hơn 1% tại BCF và hơn 2% tại MGF. VCBF tiếp tục theo dõi quá trình tái cơ cấu của doanh nghiệp này.

Đối với FPT, ông Phạm Lê Duy Nhân - Giám đốc Quản lý Danh mục đầu tư VCBF cho biết mảng dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài có dấu hiệu chậm lại nhẹ trong tháng 8 và tháng 9 tại Nhật Bản do khách hàng rà soát ngân sách, nhưng thị trường Mỹ, châu Âu và APAC vẫn tăng trưởng theo kỳ vọng. Đáng chú ý:

• Doanh thu mảng trí tuệ nhân tạo (AI) 8 tháng đầu năm 2026 tăng hơn 60% so với cùng kỳ, đóng góp khoảng 10% tổng doanh thu CNTT nước ngoài.
• Mảng viễn thông 9 tháng ghi nhận doanh thu tăng khoảng 15%, lợi nhuận tăng khoảng 13%.
• VCBF dự báo lợi nhuận cả năm 2026 của FPT tăng khoảng 13%.
• Hệ số P/E dự phóng năm 2026 của FPT đã xuống dưới 11 lần, thấp hơn nhiều so với lịch sử và thấp hơn các công ty cùng ngành tại Ấn Độ.

Tác động tới nhà đầu tư

• Cổ phiếu PNJ: Áp lực từ các tin tức tiêu cực khiến định giá bị ảnh hưởng, song việc các quỹ ngoại và quỹ nội duy trì tỷ trọng nhỏ giúp hạn chế rủi ro bán tháo diện rộng; nhà đầu tư cần theo dõi kết quả tái cơ cấu.
• Cổ phiếu FPT: Mức P/E dự phóng dưới 11 lần mở ra biên an toàn cho nhà đầu tư trung và dài hạn, đặc biệt khi động lực từ mảng AI vẫn duy trì đà tăng trưởng cao trên 60%.

Dữ liệu thị trường liên quan

Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 15/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).