Tại hội thảo ngày 15/10/2026 do Công ty TNHH Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF) phối hợp cùng CTCP Chứng khoán VNDirect (VND) tổ chức, các chuyên gia nhận định mặt bằng lãi suất khó giảm sớm. Đồng thời, dòng vốn từ việc nâng hạng thị trường chứng khoán sẽ cần thời gian để phản ánh rõ nét.
Vì sao mặt bằng lãi suất khó giảm sớm?
Theo ông Nguyễn Hoàng Linh, Kinh tế trưởng VCBF, mặt bằng lãi suất trong nước sẽ tiếp tục duy trì ở mức hiện tại và dư địa giảm ngắn hạn tương đối thấp. Nguyên nhân chính bao gồm:
- Nhu cầu vốn lớn: Nền kinh tế hướng tới tăng trưởng cao trong bối cảnh GDP quý III tăng 10% và sản xuất công nghiệp tăng 14,8%. Hệ thống ngân hàng vẫn là kênh cung ứng vốn chủ lực nên nhu cầu huy động khó hạ nhiệt.
- Áp lực tỷ giá: Duy trì lãi suất huy động hợp lý nhằm tạo chênh lệch với lãi suất USD, hạn chế tâm lý găm giữ ngoại tệ và hỗ trợ điều hành thanh khoản của Ngân hàng Nhà nước.
- Lãi suất chỉ có thể giảm nhẹ khi các yếu tố bên ngoài hạ nhiệt như xung đột Trung Đông lắng dịu, nguồn cung ngoại tệ từ xuất khẩu, FDI, kiều hối gia tăng và các kênh dẫn vốn ngoài ngân hàng phát triển hơn.
Tác động tới nhà đầu tư
Đối với thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư VCBF, đánh giá dòng vốn từ việc FTSE Russell nâng hạng sẽ tác động tích cực trong trung và dài hạn:
- Dòng vốn thụ động: Ước tính các quỹ ETF sẽ giải ngân khoảng 2 - 3 tỷ USD qua bốn giai đoạn từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027 (lần lượt bổ sung 10%, 20%, 35% và 35%).
- Dòng vốn chủ động: Các quỹ ngoại chủ động thường cần từ 6 - 9 tháng sau khi nâng hạng để nghiên cứu, thẩm định và bắt đầu phân bổ giải ngân.
- Yếu tố rủi ro: Nhà đầu tư cần theo dõi nguy cơ lạm phát quay lại nếu xung đột địa chính trị kéo dài hoặc hiện tượng El Niño đẩy giá lương thực tăng, cũng như rủi ro tỷ giá nếu Fed có động thái đảo chiều chính sách.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 15/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| VND | 13.250đ | +1,92% | 10 | -67,3 tỷ |