Dòng tiền vào các quỹ ETF tại Mỹ đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ trong tuần qua, hút ròng 16,8 tỷ USD, tăng 428% so với tuần trước. Sự tăng trưởng ấn tượng này diễn ra trong bối cảnh đồng USD tăng giá mạnh và thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới, bất chấp những lo ngại về sức khỏe kinh tế vĩ mô.
Diễn biến chi tiết
Trong tuần qua, dòng tiền ETF cổ phiếu tại Mỹ đã đảo chiều hút ròng hơn 2 tỷ USD, sau khi ghi nhận mức rút ròng ở tuần trước. Điều này cho thấy sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư vào thị trường cổ phiếu Mỹ, dù các chỉ số chính như DJIA giảm -1,99%, Nasdaq giảm -1,26% và S&P500 giảm -1,6% trong tuần thứ ba liên tiếp. Sự sụt giảm của thị trường chủ yếu do ảnh hưởng từ các nhóm cổ phiếu Tài chính và Công nghiệp lớn như Goldman Sachs, Boeing, và Caterpillar.
Nguyên nhân chính là do những thông tin vĩ mô kém tích cực. Chỉ số PCE lõi (thước đo lạm phát ưa thích của Fed) đạt 3,1%, là mức cao nhất kể từ năm 2024. Đồng thời, GDP quý 4/2025 của Mỹ cũng được điều chỉnh giảm 0,7% từ mức 1,4% của quý trước, cho thấy đà tăng trưởng kinh tế có thể đang chậm lại. Trong khi đó, ETF trái phiếu tại Mỹ cũng hút thêm 11,9 tỷ USD (tăng 6%) khi lợi suất trái phiếu có xu hướng tăng, phản ánh sự tìm kiếm an toàn và lợi suất cao hơn của nhà đầu tư. Dòng vốn vào các ETF cổ phiếu đầu tư ngoài Mỹ cũng hút thêm 10,7 tỷ USD, tăng 56,4%, cho thấy sự đa dạng hóa danh mục.
Tác động & Nhận định
- Sức mạnh của USD và kỳ vọng Fed: Đồng USD mạnh và kỳ vọng Fed duy trì lãi suất đã thúc đẩy dòng tiền vào các tài sản Mỹ, đặc biệt là ETF, tạo áp lực lên các thị trường khác.
- Thị trường cổ phiếu Mỹ: Mặc dù thị trường chung điều chỉnh do yếu tố vĩ mô, dòng tiền lớn vào ETF cổ phiếu cho thấy nhà đầu tư vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn hoặc đang tận dụng các đợt giảm giá để mua vào.
- Thị trường trái phiếu: Dòng tiền vào trái phiếu phản ánh nhu cầu tìm kiếm lợi suất an toàn trong bối cảnh bất ổn kinh tế và kỳ vọng lãi suất cao hơn.
- Tác động toàn cầu: Sự chuyển dịch dòng tiền mạnh mẽ này có thể ảnh hưởng đến các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, khi USD tăng giá có thể gây áp lực lên tỷ giá hối đoái và chi phí vốn.
Nhìn chung, dữ liệu dòng tiền ETF cho thấy sự phức tạp của thị trường hiện tại: một mặt, kinh tế vĩ mô có dấu hiệu chậm lại và lạm phát dai dẳng; mặt khác, nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào khả năng phục hồi của Mỹ và các tài sản liên quan, đặc biệt trong bối cảnh Fed có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.