Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nhiều khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất điều hành thay vì vội vã tăng theo bước đi của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Đây là nhận định từ ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB.
Áp lực tỷ giá gia tăng sau động thái từ Fed
Quyết định nâng lãi suất tham chiếu thêm 25 điểm cơ bản của Fed đã nới rộng chênh lệch lãi suất giữa USD và VND, đẩy áp lực tỷ giá lên mức cao. Dù vậy, chuyên gia UOB đánh giá NHNN vẫn có khả năng duy trì mức lãi suất hiện tại trong thời gian tới nhằm bảo vệ đà phục hồi kinh tế.
Lãi suất tái cấp vốn hiện vẫn neo ở mức 4,5%/năm, trong khi trần lãi suất huy động kỳ hạn dưới 6 tháng duy trì mức 4,75%/năm. Dư địa chính sách hiện gặp thách thức lớn khi chỉ số CPI bình quân 8 tháng tăng 4,45%, tiệm cận trần mục tiêu 4,5%, cộng hưởng với rủi ro giá dầu thế giới leo thang.
Tác động & Nhận định đối với thị trường
- Hạn chế áp lực chi phí vốn: Việc giữ nguyên lãi suất giúp các doanh nghiệp niêm yết tránh được cú sốc chi phí tài chính trong ngắn hạn.
- Rủi ro tỷ giá: Chênh lệch lãi suất buộc cơ quan quản lý phải sử dụng các công cụ linh hoạt khác như can thiệp thị trường mở (OMO) hoặc tỷ giá trung tâm.
- Nhà đầu tư cần theo dõi sát: Diễn biến giá dầu toàn cầu và số liệu CPI các tháng tới sẽ là biến số quyết định dư địa chính sách của NHNN.