Theo báo cáo mới nhất từ ngân hàng UOB, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ duy trì mặt bằng lãi suất hiện tại cho đến hết năm 2026. Lộ trình cắt giảm lãi suất có thể chỉ được nối lại từ năm 2027 do nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu tốt cùng áp lực lạm phát dai dẳng.
Diễn biến chi tiết kinh tế Mỹ
Nền kinh tế số một thế giới tiếp tục tăng trưởng ổn định bất chấp chi phí vốn cao và bất ổn thương mại toàn cầu. Tăng trưởng GDP quý II đạt 1,5% (SAAR), ghi nhận quý tăng trưởng thứ năm liên tiếp nhờ động lực lớn từ tiêu dùng và làn sóng đầu tư vào công nghệ AI.
Đáng chú ý, mô hình GDPNow của Fed Atlanta đưa ra dự báo tăng trưởng quý III có thể chạm mức 4,7%. Dù vậy, thị trường ghi nhận sự phân hóa rõ nét khi nhóm thu nhập thấp chịu sức ép lớn từ giá năng lượng và chi phí sinh hoạt. Chỉ số CPI tháng 7 vẫn neo ở mức 3,4%, khiến Fed chưa thể vội vã nới lỏng chính sách tiền tệ.
Tác động & Nhận định
Việc Fed neo giữ lãi suất cao kéo dài tạo ra các tác động đáng chú ý đến dòng vốn và chính sách vĩ mô tại Việt Nam:
- Áp lực tỷ giá: Đồng USD duy trì sức mạnh khiến áp lực lên tỷ giá USD/VND kéo dài, thu hẹp dư địa hạ thêm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước.
- Chi phí vốn: Lãi suất quốc tế ở mức cao làm tăng chi phí huy động vốn ngoại và vay nợ bằng ngoại tệ của các doanh nghiệp trong nước.
- Dòng vốn ngoại: Khối ngoại trên thị trường chứng khoán có thể duy trì xu hướng thận trọng, hạn chế dòng tiền chảy mạnh vào các thị trường cận biên và mới nổi.