Ngân hàng đầu tư UBS vừa đưa ra dự báo gây bất ngờ khi cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ phải tăng lãi suất hai lần vào năm 2026. Động thái thay đổi quan điểm này xuất hiện ngay sau khi báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ vượt xa các kỳ vọng trước đó.
Diễn biến chi tiết
Dữ liệu việc làm vững chắc cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, làm dấy lên lo ngại rằng áp lực lạm phát có thể quay trở lại trong trung hạn. Dù thị trường tài chính trước đó kỳ vọng chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ tiếp diễn xuyên suốt giai đoạn 2025-2026, các chuyên gia phân tích tại UBS nhận định chính sách của Fed có thể phải đảo chiều sang thắt chặt để kiểm soát nhu cầu.
Việc điều chỉnh dự báo của một định chế tài chính lớn như UBS phản ánh sự khó lường trong lộ trình chính sách tiền tệ toàn cầu, đặc biệt khi các số liệu vĩ mô của Mỹ liên tục thách thức kịch bản hạ cánh mềm.
Tác động & Nhận định
Kịch bản lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn (higher-for-longer) mang lại nhiều thách thức:
- Thị trường toàn cầu: Đồng USD có thể tiếp tục giữ giá trị cao, gây áp lực lên tỷ giá của các đồng tiền mới nổi.
- Thị trường Việt Nam: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ chịu thêm áp lực điều hành tỷ giá và lãi suất, từ đó ảnh hưởng đến thanh khoản hệ thống và chi phí vốn của doanh nghiệp nội địa.
- Nhà đầu tư: Cần thận trọng với các dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tiếp tục neo cao.