Công ty TNHH Điện mặt trời Trung Nam Thuận Nam, thành viên của Trungnam Group, vừa công bố tình hình tài chính nửa đầu năm với khoản lỗ ròng hơn 27 tỷ đồng. Kết quả này tiếp tục kéo dài chuỗi kinh doanh ảm đạm sau khi doanh nghiệp chịu khoản lỗ gần 1.000 tỷ đồng trong năm tài chính trước đó.
Áp lực nợ vay và xói mòn vốn chủ sở hữu
Khoản lỗ mới nâng tổng mức lỗ lũy kế tính đến hết tháng 6 lên xấp xỉ 1.950 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu bị bào mòn nghiêm trọng chỉ còn 460 tỷ đồng. Khả năng sinh lời của doanh nghiệp suy giảm mạnh với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) âm 6% và ROA âm 0,3%.
Về cấu trúc tài chính, tổng nợ phải trả của Trung Nam Thuận Nam chạm mốc 9.800 tỷ đồng, tăng khoảng 800 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) tăng vọt từ mức 5 lần lên tới 21 lần, phản ánh mức độ đòn bẩy tài chính đang ở mức báo động. Điểm sáng hiếm hoi là dư nợ trái phiếu đang có xu hướng giảm dần, hiện còn khoảng 4.180 tỷ đồng.
Tác động & Nhận định
Trung Nam Thuận Nam hiện là chủ đầu tư dự án điện mặt trời công suất 450 MW tại tỉnh Ninh Thuận (trước đây ghi nhận trạm 500kV) với tổng vốn đầu tư lên đến 11.482 tỷ đồng.
- Rủi ro dòng tiền: Đòn bẩy tài chính quá cao cùng áp lực trả nợ gốc và lãi trái phiếu đè nặng lên thanh khoản của doanh nghiệp, nhất là trong bối cảnh các vướng mắc về cơ chế giá điện năng lượng tái tạo chưa được tháo gỡ triệt để.
- Ảnh hưởng hệ sinh thái: Khó khăn tài chính tại đơn vị thành viên tiếp tục phủ bóng râm lên sức khỏe dòng tiền của cả tập đoàn mẹ Trungnam Group cũng như các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu của nhóm này.