Sự thay đổi trong triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường ngoại hối toàn cầu, đặc biệt ảnh hưởng đến các đồng tiền của thị trường mới nổi và các nước xuất khẩu tài nguyên thiên nhiên. Diễn biến này đã đảo ngược một trong những giao dịch mạnh nhất trên thị trường ngoại hối trong năm nay.
Diễn biến chi tiết
Trong những tuần gần đây, các đồng tiền như peso Argentina và krone Na Uy đã chịu áp lực mất giá mạnh. Thị trường bắt đầu định giá lãi suất Mỹ cao hơn, làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản bằng đồng USD. Tại cuộc họp đầu tiên, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã từ bỏ khuynh hướng bấy lâu nay của Fed là nghiêng về giảm lãi suất. Hiện tại, các nhà giao dịch trên thị trường tương lai đang kỳ vọng Fed sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm từ nay đến cuối năm.
Ông Rushabh Amin, nhà quản lý danh mục đầu tư đa tài sản tại Allspring Global Investments, nhận định rằng kỳ vọng về sự thay đổi theo hướng cứng rắn trong chính sách lãi suất của Mỹ đang định hình lại thị trường tiền tệ. Sự thay đổi này làm suy yếu các đồng tiền vốn hưởng lợi từ giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) với lãi suất kỳ vọng cao hơn.
Trong tháng qua, các đồng tiền như real của Brazil, đô la Australia và won Hàn Quốc đã giảm hơn 2% so với đồng USD. Sự sụt giảm diện rộng này còn bao gồm cả ringgit Malaysia và đôla Canada. Đặc biệt, đồng krone của Na Uy đã giảm hơn 4%.
Tác động & Nhận định
Với khả năng cạnh tranh lớn hơn để thu hút dòng vốn không ổn định, lợi suất trái phiếu Mỹ điều chỉnh theo lạm phát cao hơn có thể làm giảm sức hấp dẫn của mọi tài sản khác, từ vàng đến cổ phiếu. Ông Shaniel Ramjee, đồng giám đốc đầu tư đa tài sản tại Pictet, nhấn mạnh rằng tăng trưởng kinh tế ở Mỹ đang khá mạnh và lợi suất thực của Mỹ khá vững chắc, cho thấy sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ. Điều này củng cố khả năng Fed tiếp tục duy trì hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ, gây áp lực lên các đồng tiền khác.
- Dòng vốn chảy ra: Các thị trường mới nổi và nước xuất khẩu tài nguyên sẽ đối mặt với rủi ro dòng vốn chảy ra khi nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn ở Mỹ.
- Áp lực lên xuất khẩu: Đồng USD mạnh hơn có thể gây áp lực lên các quốc gia xuất khẩu, làm giảm tính cạnh tranh của hàng hóa của họ trên thị trường quốc tế.
- Tác động đến hàng hóa: Giá hàng hóa có thể chịu áp lực giảm khi đồng USD mạnh lên.