Thị trường trái phiếu chính phủ toàn cầu đang chịu áp lực bán tháo dữ dội, nguyên nhân chính đến từ những lo ngại về lạm phát dai dẳng. Động thái này càng trở nên trầm trọng hơn bởi các yếu tố địa chính trị và dữ liệu kinh tế vĩ mô nóng hơn dự kiến, gây áp lực lớn lên chi phí vay nợ của các chính phủ trên toàn cầu.
Diễn biến chi tiết
Cụ thể, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã kết thúc tuần ở mức 5,12%, mức cao nhất kể từ tháng 5/2025 và gần mức đỉnh tháng 10/2023. Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm lần đầu tiên vượt ngưỡng 4% sau khi công bố dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến. Tương tự, lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất trong thế kỷ này là 5,85%, phản ánh lo ngại lạm phát và bất ổn chính trị trong nước.
Áp lực bán tháo này khiến Chính phủ Mỹ phải phát hành trái phiếu kỳ hạn 30 năm với lợi suất 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007. Trong cả tuần, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng gần 0,2 điểm phần trăm. Báo cáo chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) của Mỹ ở mức nóng nhất kể từ năm 2022 càng củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ tăng lãi suất. Dữ liệu từ CME Group cho thấy khả năng Fed tăng lãi suất vào cuối năm nay hiện ở mức khoảng 50%.
Tác động & Nhận định
- Tăng chi phí vay vốn: Việc lợi suất trái phiếu tăng cao sẽ làm tăng chi phí vay nợ cho các chính phủ và doanh nghiệp, có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Điều này cũng ảnh hưởng đến khả năng điều hành chính sách tài khóa.
- Áp lực lên thị trường chứng khoán: Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng thường khiến các tài sản rủi ro như cổ phiếu kém hấp dẫn hơn, tạo áp lực giảm giá trên thị trường chứng khoán.
- Chính sách tiền tệ: Khả năng Fed tăng lãi suất lần nữa sẽ có tác động đáng kể đến dòng vốn toàn cầu và chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương khác, bao gồm cả Việt Nam.
Bà Priya Misra từ JPMorgan Asset Management nhận định đây là một "cơn bão hoàn hảo" đối với lãi suất, khi các chỉ số lạm phát cao liên tục gây áp lực.