Kho bạc Nhà nước vừa huy động thành công 12.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm với mức lãi suất trúng thầu 4,43%/năm, cao nhất kể từ năm 2023. Đây là lần thứ ba trong vòng một tháng kỳ hạn này ghi nhận tình trạng cầu vượt cung trên thị trường sơ cấp. Thông tin được ghi nhận theo báo cáo đấu thầu công bố vào tháng 10/2026.
Vì sao trái phiếu 10 năm liên tục cháy hàng?
Theo VnExpress, ban đầu Kho bạc Nhà nước lên kế hoạch gọi thầu 8.000 tỷ đồng, nhưng có tới 10 tổ chức tham gia với tổng giá trị đặt mua đạt 17.600 tỷ đồng. Trước lực cầu lớn, nhà điều hành đã phát hành thêm 4.000 tỷ đồng ngoài kế hoạch trong cùng ngày.
Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), kỳ hạn 10 năm là kỳ hạn chuẩn trên đường cong lợi suất, đóng vai trò điểm cân bằng giữa chi phí vay dài hạn của ngân sách và mức sinh lời của nhà đầu tư. Trong tháng trước, kỳ hạn 10 năm chiếm gần 62% tổng giá trị trúng thầu, tương đương hơn 41.500 tỷ đồng, trong khi kỳ hạn 15 năm không huy động được.
Lũy kế từ đầu năm đến nay, Kho bạc Nhà nước đã huy động được 316.000 tỷ đồng, hoàn thành 63% kế hoạch năm. Dự kiến tuần tới, cơ quan này sẽ tiếp tục gọi thầu 17.000 tỷ đồng, với hơn một nửa thuộc kỳ hạn 10 năm.
Tác động tới nhà đầu tư
Diễn biến tăng nhiệt của trái phiếu chính phủ phản ánh các xu hướng định giá vốn trên thị trường:
- Kỳ vọng lãi suất: Mức lợi suất 4,43%/năm tạo đáy tham chiếu mới cho các tài sản tài chính dài hạn. Bà Lý Thị Hiền từ Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) dự báo lợi suất trái phiếu trong nước từ nay đến cuối năm có xu hướng tăng nhẹ.
- Thanh khoản hệ sinh thái nợ: Thị trường thứ cấp ghi nhận giá trị niêm yết đạt 2,81 triệu tỷ đồng cuối tháng 9 (tăng 2% so với tháng trước), giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 21.700 tỷ đồng/phiên cho thấy dòng tiền của các định chế tài chính vẫn dồi dào nhưng ưu tiên khẩu vị phòng thủ an toàn.