Theo báo cáo chiến lược mới đây từ Chứng khoán Tiên Phong (TPS), câu chuyện nâng hạng thị trường theo tiêu chuẩn của FTSE đang đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng nhất cho thị trường chứng khoán Việt Nam, mở đường cho dòng vốn ngoại quy mô lớn đổ bộ.
Kỳ vọng dòng vốn hàng tỷ USD từ nâng hạng
TPS cho biết khoảng thời gian từ ngày 18/9 đến 21/9 là thời điểm dòng vốn nâng hạng bắt đầu giải ngân giai đoạn đầu (tỷ trọng 10% trong lộ trình 4 bước).
- Tổng dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF và quỹ mở mô phỏng chỉ số FTSE Emerging ước tính có thể vượt 2,2 tỷ USD trong toàn bộ quá trình nâng hạng.
- Nếu tính cả dòng vốn từ các quỹ chủ động, con số thu hút được có thể lên tới khoảng 6 tỷ USD theo chia sẻ của đại diện FTSE Russell.
- Trong kịch bản cơ sở, chỉ số VN-Index được TPS dự báo dao động trong vùng 1.787 – 1.930 điểm.
Tác động & Nhận định đối với nhà đầu tư
Mặc dù kỳ vọng dòng tiền ngoại là rất lớn, thị trường vẫn đối mặt với các áp lực vĩ mô nhất định:
- Áp lực lãi suất và thanh khoản: Chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng (8,37%) và huy động (5,60%) tạo khoảng trống vốn hơn 2,7 triệu tỷ đồng, gây sức ép lên lãi suất huy động kỳ hạn dài.
- Tính phân hóa cao: Dòng vốn chủ động nước ngoài sẽ có tính chọn lọc khắt khe, ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững mạnh và định giá hợp lý.
- Chiến lược đầu tư: Nhà đầu tư nên tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đủ điều kiện lọt rổ chỉ số FTSE để đón đầu dòng vốn thụ động.