Quý 2/2026 chứng kiến nhiều doanh nghiệp Việt Nam rơi vào tình trạng thua lỗ đáng kể, bất chấp việc doanh thu vẫn duy trì đà tăng trưởng. Tổng hợp báo cáo tài chính cho thấy, Vietnam Airlines (HVN), PNJ và Gỗ Trường Thành (TTF) là ba cái tên đứng đầu danh sách lỗ trước thuế với tổng mức âm xấp xỉ 978 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Vietnam Airlines (mã HVN) chịu mức lỗ trước thuế lớn nhất, khoảng 441 tỷ đồng trong quý 2, trái ngược hoàn toàn với mức lãi hơn 3.058 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh thu của hãng hàng không này tăng 37%, đạt 38.303 tỷ đồng, nhưng chi phí nhiên liệu tăng mạnh đã bào mòn lợi nhuận. Tuy nhiên, nhờ kết quả kinh doanh tích cực trong quý 1, HVN vẫn đạt lợi nhuận trước thuế 4.183 tỷ đồng sau 6 tháng đầu năm.
PNJ đứng thứ hai với khoản lỗ trước thuế 327 tỷ đồng, so với mức lãi 547 tỷ đồng cùng kỳ. Doanh thu của PNJ tăng 12% lên 8.484 tỷ đồng. Nguyên nhân chính dẫn đến sự đảo chiều này là việc PNJ trích lập dự phòng 865,5 tỷ đồng liên quan đến sự kiện mua lại kim cương. Lũy kế 6 tháng, PNJ vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế 1.538 tỷ đồng.
Gỗ Trường Thành (mã TTF) lỗ trước thuế khoảng 210 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ có lãi. Doanh thu tăng 32% đạt 312 tỷ đồng, nhưng giá vốn hàng bán vượt doanh thu khiến lợi nhuận gộp âm. Chi phí quản lý cũng tăng mạnh do trích lập dự phòng các khoản phải thu khó đòi.
CTCP Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An (mã PAP) đứng thứ tư với khoản lỗ trước thuế hơn 110 tỷ đồng, dù doanh thu thuần quý 2 tăng gần 8 lần lên 153 tỷ đồng nhờ sản lượng dịch vụ và khai thác cảng tăng trưởng mạnh.
Tác động & Nhận định
Kết quả kinh doanh quý 2 cho thấy bức tranh không mấy khả quan đối với một số doanh nghiệp lớn, phản ánh những thách thức từ chi phí đầu vào tăng cao (như nhiên liệu) và các khoản trích lập dự phòng đặc biệt. Mặc dù nhiều doanh nghiệp vẫn ghi nhận doanh thu tăng trưởng ấn tượng, nhưng áp lực từ chi phí đã ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận ròng. Đối với nhà đầu tư, việc theo dõi sát sao cơ cấu chi phí và các khoản trích lập là cần thiết để đánh giá chính xác sức khỏe tài chính của doanh nghiệp, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế vĩ mô nhiều biến động. Các trường hợp như PNJ hay HVN cho thấy, ngay cả những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc vẫn có thể đối mặt với những thách thức đột biến.