Ông Trịnh Thanh Cần, Tổng Giám đốc kiêm Thành viên HĐQT Chứng khoán Kafi, đã chia sẻ tại Hội nghị Đầu tư 2026 rằng Việt Nam đang trong giai đoạn phục hồi và tiến dần về vùng cao, tạo môi trường thuận lợi cho thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh nhà đầu tư không nên đặt mục tiêu mua đúng đáy hay bán đúng đỉnh mà cần nhận diện xu hướng lớn và phân bổ tài sản hợp lý theo từng giai đoạn của chu kỳ kinh tế.
Diễn biến chi tiết
Dựa trên khung tham chiếu chu kỳ kinh tế của Bridgewater Associates, ông Trịnh Thanh Cần cho rằng Việt Nam đang ở giai đoạn phục hồi, đặc trưng bởi tăng trưởng cao và lạm phát thấp. Đây là điều kiện thuận lợi cho cổ phiếu do lãi suất còn thấp, dòng tiền tìm kiếm tăng trưởng và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý ranh giới giữa các pha chu kỳ không phải lúc nào cũng rõ ràng và thị trường luôn có tính "nhìn trước". Do đó, dòng tiền có thể chuyển dịch sớm hơn so với dữ liệu kinh tế hiện tại.
Khi nền kinh tế chuyển sang giai đoạn mở rộng, tăng trưởng vẫn cao nhưng áp lực lạm phát sẽ bắt đầu tăng, dẫn đến lãi suất có xu hướng đi lên. Điều này làm tăng chi phí vốn và chi phí đầu vào cho doanh nghiệp, đồng thời có thể thu hẹp các hoạt động đầu tư kém hiệu quả khi điều kiện tài chính không còn thuận lợi như trước.
Tác động & Nhận định
Phân tích của ông Trịnh Thanh Cần cho thấy một góc nhìn thực tế về đầu tư chứng khoán, đặc biệt trong bối cảnh thị trường Việt Nam. Nhà đầu tư cần:
- Tập trung vào xu hướng dài hạn: Thay vì cố gắng định thời điểm thị trường hoàn hảo, việc nhận diện xu hướng lớn sẽ mang lại hiệu quả bền vững hơn.
- Phân bổ tài sản linh hoạt: Điều chỉnh danh mục đầu tư theo từng giai đoạn của chu kỳ kinh tế để tối ưu hóa lợi nhuận và quản lý rủi ro.
- Hiểu rõ tính "nhìn trước" của thị trường: Dòng tiền thường phản ánh kỳ vọng tương lai, không chỉ dữ liệu hiện tại, do đó cần có sự chủ động trong quyết định đầu tư.
Lời khuyên này đặc biệt hữu ích cho nhà đầu tư cá nhân, những người thường dễ bị cuốn vào tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ) hoặc FUD (sợ hãi, không chắc chắn, nghi ngờ) khi thị trường biến động.