Thị trường chứng khoán Việt Nam Quý I/2026 chứng kiến nhiều biến động khi VN-Index có thời điểm vượt 1.900 điểm nhưng sau đó điều chỉnh sâu, giảm gần 11% trong tháng 3 và 6,2% từ đầu năm. VN30-Index cũng giảm gần 10%. Bối cảnh này chịu ảnh hưởng từ căng thẳng địa chính trị và lo ngại lạm phát, tỷ giá.
Diễn biến chi tiết
Trong bối cảnh đó, các công ty chứng khoán (CTCK) vẫn duy trì đà mở rộng quy mô. Tổng tài sản của top 20 CTCK dẫn đầu đạt 737.400 tỷ đồng, tăng 1% so với cuối năm 2025 và chiếm khoảng 80% toàn ngành. Đáng chú ý, TCBS, VPBankS và VPS là những đơn vị có đóng góp lớn vào mức tăng này, trong khi SSI, VNDirect, HSC hay VIX ghi nhận sự thu hẹp tài sản.
Về vốn điều lệ, top 20 CTCK lớn nhất đạt khoảng 219.000 tỷ đồng, tăng 7% sau 3 tháng. Đây là lần đầu tiên ngành chứng khoán chứng kiến hai doanh nghiệp (SSI và VPS) vượt mốc 24.000 tỷ đồng vốn điều lệ, cho thấy cuộc đua tăng vốn vẫn diễn ra sôi nổi. Vốn chủ sở hữu của nhóm 20 CTCK cũng tăng 4% so với đầu năm, đạt hơn 326.500 tỷ đồng, với TCBS dẫn đầu và SSI là đơn vị tăng mạnh nhất (hơn 7.600 tỷ đồng).
Tác động & Nhận định
- Đối với Thị trường: Diễn biến của các CTCK cho thấy khả năng thích nghi và điều chỉnh chiến lược để cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro trong bối cảnh thị trường nhiều biến động. Việc tăng vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu giúp củng cố năng lực tài chính, chuẩn bị cho các chu kỳ tăng trưởng mới.
- Đối với Nhà đầu tư: Sự mở rộng quy mô và tăng cường vốn của các CTCK có thể dẫn đến dịch vụ tốt hơn, nguồn vốn margin dồi dào hơn và khả năng đáp ứng nhu cầu đầu tư của thị trường. Tuy nhiên, việc một số CTCK lớn thu hẹp tài sản cũng cần được chú ý, phản ánh sự thận trọng trước rủi ro.
- Xu hướng: Hoạt động cho vay margin tiếp tục là trụ cột chính, khẳng định vai trò quan trọng của dịch vụ này trong cấu trúc doanh thu của các CTCK. Cuộc đua tăng vốn sẽ tiếp tục định hình lại vị thế và khả năng cạnh tranh trong ngành.