Mặc dù Việt Nam được đánh giá là có nguồn tiền nhàn rỗi lớn trong dân, nhưng việc thu hút dòng vốn này vào các kênh đầu tư dài hạn của thị trường vốn vẫn còn gặp nhiều khó khăn. Các chuyên gia cho rằng cần tái cấu trúc thị trường vốn hiệu quả hơn bằng cách đồng thời củng cố niềm tin nhà đầu tư, phát triển sản phẩm tài chính phù hợp, hoàn thiện chính sách và tăng cường vai trò của nhà đầu tư tổ chức.
Diễn biến chi tiết
Tại hội thảo "Tái cấu trúc các kênh dẫn vốn", bà Trịnh Quỳnh Giao, Tổng Giám đốc CTCP Quản lý quỹ PVI (PVI AM), nhấn mạnh rằng Việt Nam không thiếu nguồn tiền, với lượng tiền tiết kiệm và tài sản trong dân ở quy mô lớn. Tuy nhiên, thách thức lớn nhất là làm thế nào để dẫn dắt dòng vốn này vào các kênh đầu tư dài hạn.
Bà Giao phân tích, nguồn tiền từ nhà đầu tư cá nhân có thể được tập hợp qua ba định chế chính: ngân hàng, bảo hiểm và quỹ đầu tư. Ngân hàng đã xây dựng được niềm tin nhờ cơ chế quản lý của Ngân hàng Nhà nước, khiến người dân coi tiền gửi là kênh an toàn.
Trong khi đó, bảo hiểm, dù là trụ cột quan trọng, chưa phát huy hết vai trò dẫn vốn. Tổng tài sản ngành bảo hiểm Việt Nam chỉ tương đương 7,5% GDP, thấp hơn nhiều so với 30% tại Trung Quốc và 70% tại Singapore. Thị trường bảo hiểm gần đây đối mặt nhiều xáo trộn, đòi hỏi thiết lập lại kỷ luật và củng cố niềm tin để trở thành kênh cung cấp vốn dài hạn.
Đối với lĩnh vực quản lý quỹ, bà Giao cho rằng định hướng và chính sách cơ bản đã tương đối đầy đủ. Khoảng trống hiện nay nằm ở năng lực thực hiện.
Tác động & Nhận định
- Củng cố niềm tin: Niềm tin là yếu tố then chốt để nhà đầu tư cá nhân dịch chuyển dòng tiền từ kênh gửi tiết kiệm sang các kênh đầu tư dài hạn hơn như cổ phiếu, trái phiếu hay quỹ đầu tư.
- Phát triển sản phẩm: Cần có các sản phẩm tài chính đa dạng, hấp dẫn và phù hợp hơn với nhu cầu đầu tư dài hạn của người dân, đặc biệt là các sản phẩm quỹ.
- Hoàn thiện khung chính sách: Chính sách rõ ràng, minh bạch và ổn định sẽ tạo môi trường thuận lợi cho sự phát triển của thị trường vốn, giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư.
- Tăng vai trò nhà đầu tư tổ chức: Sự tham gia mạnh mẽ hơn của các định chế như quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm sẽ giúp thị trường có chiều sâu, thanh khoản tốt hơn và giảm sự phụ thuộc vào dòng vốn ngắn hạn của nhà đầu tư cá nhân.