Thị trường trái phiếu duy trì dự báo về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nâng lãi suất trong năm nay, mặc dù báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 cho thấy lạm phát lõi tăng chậm hơn dự kiến. Diễn biến này cho thấy các nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào lộ trình thắt chặt tiền tệ của Fed để kiểm soát lạm phát.
Diễn biến chi tiết
Sau báo cáo CPI tháng 5 của Mỹ, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã ghi nhận một sự tăng nhẹ, cho thấy áp lực lạm phát có phần hạ nhiệt. Tuy nhiên, giới giao dịch trái phiếu vẫn duy trì các đặt cược của mình, với xác suất đáng kể về ít nhất một lần tăng lãi suất của Fed trước cuối năm 2023. Dữ liệu lạm phát lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng ít hơn so với dự báo, đây là một tín hiệu tích cực cho thấy lạm phát có thể đang đạt đỉnh. Dù vậy, mức lạm phát hiện tại vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.
Tác động & Nhận định
Việc thị trường duy trì kỳ vọng tăng lãi suất cho thấy các nhà đầu tư vẫn đánh giá cao khả năng Fed sẽ ưu tiên kiềm chế lạm phát, ngay cả khi tốc độ tăng có chậm lại. Điều này có thể ảnh hưởng đến:
- Chính sách tiền tệ toàn cầu: Các ngân hàng trung ương khác có thể tiếp tục xu hướng thắt chặt để theo kịp Fed, ảnh hưởng đến dòng vốn và lãi suất quốc tế.
- Thị trường tài chính: Lãi suất cao hơn sẽ tiếp tục tạo áp lực lên định giá tài sản, bao gồm cổ phiếu và trái phiếu, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi như Việt Nam, nơi dòng vốn có thể bị rút về Mỹ.
- Tỷ giá hối đoái: Đồng USD có thể tiếp tục mạnh lên khi lãi suất Mỹ tăng, gây áp lực lên tỷ giá VND/USD và nhập khẩu của Việt Nam.