Thị trường chứng khoán điều chỉnh khiến khoảng cách giữa thị giá và giá chào bán ngày càng nới rộng, buộc hàng loạt doanh nghiệp phải hủy hoặc tạm dừng kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn.
Áp lực từ đợt điều chỉnh của thị trường
Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự phân hóa và điều chỉnh mạnh, khiến chỉ số VN-Index lùi về vùng 1.700 – 1.800 điểm, giảm đáng kể từ đỉnh cũ. Nhiều mã cổ phiếu ghi nhận mức chiết khấu sâu, làm mất đi tính hấp dẫn của các đợt chào bán được phê duyệt trước đó.
Điển hình như CTCP Xây dựng 47 (mã: C47) mới đây đã công bố dừng phương án chào bán cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1. Ban lãnh đạo cho biết cần tạm ngừng để rà soát hồ sơ và điều chỉnh phương án nhằm phù hợp hơn với diễn biến thực tế của thị trường.
Tác động & Nhận định
Việc hủy phát hành phản ánh thực tế khó khăn trong bài toán huy động vốn qua kênh thị trường chứng khoán khi tâm lý nhà đầu tư suy yếu:
- Rủi ro pha loãng và ế ẩm: Khi thị giá trên sàn rơi xuống thấp hơn hoặc xấp xỉ giá chào bán, cổ đông hiện hữu sẽ không còn động lực nộp tiền mua cổ phiếu mới.
- Kế hoạch tài chính bị trì hoãn: Doanh nghiệp đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn vốn đầu tư hoặc đảo nợ, buộc phải tìm đến tín dụng ngân hàng hoặc trái phiếu với chi phí vốn cao hơn.