Tập đoàn Bệnh viện TNH (mã: TNH) vừa công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 với doanh thu hợp nhất đạt 159 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh nghiệp này vẫn ghi nhận khoản lỗ sau thuế 25,3 tỷ đồng, kéo dài chuỗi thua lỗ lên 7 quý liên tiếp. Lũy kế 6 tháng đầu năm, TNH lỗ 71,7 tỷ đồng, tăng so với mức lỗ 54 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Diễn biến chi tiết
Doanh thu của TNH tăng trưởng tích cực chủ yếu nhờ sự đóng góp của các cơ sở mới đi vào vận hành, đặc biệt là Bệnh viện TNH Việt Yên. Tuy nhiên, mức tăng của doanh thu không đủ bù đắp cho sự gia tăng đáng kể của giá vốn hàng bán, khiến lợi nhuận gộp gần như đi ngang ở mức 12,3 tỷ đồng. Điều này làm biên lợi nhuận gộp giảm từ 9,8% xuống còn 7,7%.
Đồng thời, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí tài chính đều tăng cao, gây áp lực lớn lên kết quả lợi nhuận cuối cùng của tập đoàn. Theo ông Lê Xuân Tân, Tổng Giám đốc tập đoàn, việc lỗ liên tiếp được xem là lỗ kế hoạch trong giai đoạn đầu tư và đưa các bệnh viện mới vào vận hành.
Tác động & Nhận định
- Áp lực tài chính: Việc liên tục mở rộng hệ thống bệnh viện đã giúp TNH gia tăng doanh thu nhưng cũng kéo theo áp lực rất lớn về chi phí và nợ vay, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận. Điều này đặt ra câu hỏi về khả năng sinh lời bền vững của các dự án mới trong ngắn hạn.
- Đánh đổi tăng trưởng: Chiến lược mở rộng có thể mang lại tiềm năng tăng trưởng doanh thu trong dài hạn, nhưng giai đoạn đầu tư này đòi hỏi doanh nghiệp phải chấp nhận thua lỗ. Nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng khả năng tài chính của TNH để vượt qua giai đoạn khó khăn này và đạt được điểm hòa vốn trong tương lai.
- Ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư: Chuỗi lỗ kéo dài có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt là những người tìm kiếm sự ổn định và lợi nhuận trong ngắn hạn. Dù doanh thu tăng, tình hình lợi nhuận kém khả quan có thể khiến cổ phiếu TNH chịu áp lực.