Suốt hơn một thập kỷ qua, biểu đồ chấm (dot plot) luôn được coi là kim chỉ nam hàng đầu cho giới tài chính toàn cầu để dự đoán lộ trình chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, việc tân lãnh đạo đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) từ chối đưa ra dự báo cá nhân trên biểu đồ này đang tạo ra những dấu hỏi lớn.
Thay đổi trong phương thức điều hành của Fed
Biểu đồ dot plot được Fed sử dụng nhằm minh bạch hóa kỳ vọng lãi suất của từng thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Động thái từ chối tham gia của lãnh đạo mới cho thấy sự cẩn trọng trước tính biến động khó lường của lạm phát và các dữ liệu kinh tế vĩ mô. Thay vì cố định vào một lộ trình định sẵn, chính sách của Fed có thể sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào các chỉ số kinh tế thực tế theo thời gian thực.
Tác động & Nhận định
Sự thay đổi này mang lại nhiều hàm ý quan trọng cho thị trường tài chính quốc tế lẫn Việt Nam:
- Gia tăng mức độ khó lường: Thị trường sẽ không còn phụ thuộc nhiều vào biểu đồ chấm mà phải quan sát kỹ từng phát biểu và dữ liệu vĩ mô định kỳ.
- Biến động tỷ giá và dòng vốn: Đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể biến động mạnh hơn trước mỗi kỳ họp, gián tiếp gây áp lực lên tỷ giá USD/VND và dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam.