Tại cuộc họp chính sách đầu tiên dưới sự lãnh đạo của mình vào ngày 17/6/2026, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã công bố giữ nguyên lãi suất tham chiếu tại mức 3,5-3,75%, duy trì từ tháng 12/2025. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là sự thay đổi trong phong cách truyền thông và diễn đạt chính sách, với thông điệp ngắn gọn và ít giải thích hơn, gợi nhớ về kỷ nguyên của cựu Chủ tịch Alan Greenspan vào thập niên 1990.
Diễn biến chi tiết
Trong nhiều năm, đặc biệt dưới thời Chủ tịch Jerome Powell, Fed đã dần mở rộng vai trò từ kiểm soát lạm phát sang quản lý kinh tế vĩ mô và trở thành chỗ dựa cho cả Phố Wall lẫn nền kinh tế thực. Giai đoạn Covid-19 đã chứng kiến Fed triển khai các chương trình hỗ trợ trị giá hàng nghìn tỷ USD, và ông Powell thường xuyên xuất hiện trên truyền thông để trấn an thị trường. Xu hướng minh bạch và chi tiết trong các thông cáo sau họp cũng tăng lên đáng kể.
Tuy nhiên, ông Warsh dường như đang đảo ngược xu hướng này. Ví dụ, trong thông cáo mới nhất, thay vì khẳng định đơn giản “lạm phát đang ở mức cao” như thời ông Powell, Fed viết rằng lạm phát ở mức cao “so với mục tiêu 2% của Ủy ban”. Cách diễn đạt này được giới phân tích cho là có thể ngụ ý lạm phát không quá nghiêm trọng theo nghĩa tuyệt đối, phản ánh quan điểm trước đây của Warsh rằng những con số cụ thể không phải lúc nào cũng nói lên toàn bộ câu chuyện.
Tác động & Nhận định
Sự thay đổi trong phong cách điều hành của tân Chủ tịch Fed có thể mang lại những tác động đáng kể:
- Giảm thiểu sự can thiệp và trấn an thị trường: Phong cách kín tiếng hơn có thể khiến thị trường phải tự đánh giá tình hình nhiều hơn, thay vì dựa vào các thông điệp trấn an từ Fed.
- Tăng cường tập trung vào lạm phát: Việc quay lại trọng tâm kiểm soát lạm phát, tương tự như thời Greenspan, có thể giúp Fed tập trung hơn vào nhiệm vụ cốt lõi, nhưng cũng có thể bị chỉ trích là bỏ qua các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.
- Thách thức đối với sự minh bạch: Sự rút gọn trong thông tin có thể làm dấy lên những thắc mắc về mức độ minh bạch của Fed trong tương lai, một yếu tố quan trọng đối với niềm tin của nhà đầu tư.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao cách diễn đạt và hành động của Fed dưới thời ông Warsh để hiểu rõ hơn về định hướng chính sách tiền tệ trong bối cảnh lạm phát và tăng trưởng toàn cầu.