Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong 9 tháng năm 2026 ước đạt 5.925,7 nghìn tỷ đồng, tăng 13,4% so với cùng kỳ năm trước. Dù vậy, theo báo Thanh Niên dẫn số liệu từ Cục Thống kê (Bộ Tài chính), nếu loại trừ yếu tố biến động giá cả, mức tăng trưởng thực tế chỉ đạt 7,8%.
Vì sao sức mua thực tế chưa bùng nổ?
Sự chênh lệch giữa số liệu danh nghĩa và số liệu thực tế phản ánh áp lực giá cả sinh hoạt vẫn đang đè nặng lên chi tiêu hàng ngày. Số liệu thống kê cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bình quân 9 tháng tăng 4,52% so với cùng kỳ.
Nhiều nhóm hàng hóa và dịch vụ thiết yếu đều chịu áp lực tăng giá, bao gồm
- Thực phẩm và dịch vụ ăn uống ngoài gia đình.
- Chi phí nhà ở, điện, nước và giao thông.
Ông Nguyễn Phúc Khoa, Phó chủ tịch Hiệp hội Các nhà bán lẻ Việt Nam, nhận định một phần tăng trưởng doanh thu đến từ việc giá cả leo thang chứ không hẳn do nhu cầu mua sắm thực bùng nổ. Tâm lý chủ đạo của người tiêu dùng hiện nay vẫn là thận trọng, thực dụng, ưu tiên tiết kiệm và chỉ tập trung vào các mặt hàng thiết yếu trước thềm mùa sắm cuối năm.
Tác động tới nhà đầu tư
Diễn biến sức mua chậm lại so với con số danh nghĩa mang đến nhiều lưu ý cho các nhóm ngành niêm yết:
- Nhóm bán lẻ và tiêu dùng không thiết yếu: Các doanh nghiệp kinh doanh điện máy, thời trang, hàng xa xỉ (như MWG, FRT, PNJ) có thể đối mặt với biên lợi nhuận bị thu hẹp hoặc sức cầu thấp hơn kỳ vọng nếu áp lực chi phí sinh hoạt tiếp tục neo cao.
- Nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu: Các doanh nghiệp sản xuất thực phẩm, đồ uống thiết yếu (như MSN, VNM) duy trì mức độ an toàn cao hơn nhờ nhu cầu bắt buộc của người dân.
- Rủi ro lạm phát: Cần tiếp tục theo dõi diễn biến CPI và tốc độ tăng trưởng doanh số thực tế để đánh giá sự hồi phục bền vững của sức cầu nội địa.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 21/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| MWG | 75.800đ | +1,20% | 15,9 | -4,5 tỷ |
| FRT | 152.000đ | +1,74% | 28,7 | +179 tỷ |
| PNJ | 19.200đ | -2,78% | 3 | +55,9 tỷ |
| MSN | 73.700đ | +0,14% | 54,8 | +132 tỷ |
| VNM | 58.300đ | +1,04% | 13 | -28,6 tỷ |