Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) đánh giá triển vọng trung hạn của CTCP FPT (Mã: FPT) vẫn tích cực nhờ làn sóng chuyển đổi AI toàn cầu. Tuy nhiên, SSI cũng chỉ ra rằng tốc độ ứng dụng và hiệu quả thực tế của công nghệ này khó dự báo, đồng thời mặt bằng lãi suất cao hiện nay có thể tạo sức ép lên định giá cổ phiếu FPT.
Diễn biến chi tiết
SSI Research cho rằng khác với xu hướng chuyển đổi số đơn thuần trước đây, quá trình chuyển đổi AI đã bước sang giai đoạn tập trung vào hiệu quả thực tế và tỷ suất sinh lời trên đầu tư (ROI). Điều này đòi hỏi FPT cùng các doanh nghiệp công nghệ toàn cầu phải liên tục thích ứng với sự thay đổi của thị trường, công nghệ và nhu cầu khách hàng.
SSI cũng lưu ý các rủi ro tiềm ẩn bao gồm giá trị hợp đồng ký mới thấp hơn kỳ vọng, bất ổn kinh tế toàn cầu kéo dài, đồng tiền nước ngoài giảm so với VNĐ, cạnh tranh gia tăng từ các trường đại học công lập, cũng như sự không chắc chắn về tốc độ và tác động của AI lên toàn chuỗi giá trị dịch vụ công nghệ thông tin.
Tác động & Nhận định
Trong trung hạn, SSI Research kỳ vọng doanh thu của FPT sẽ hưởng lợi từ làn sóng chuyển đổi AI, giúp công ty duy trì tiềm năng tăng trưởng và nâng cao hiệu quả hoạt động. Tuy nhiên, sự khó lường của xu hướng phát triển AI và kết quả thực tế mà nó mang lại sẽ yêu cầu doanh nghiệp phải liên tục điều chỉnh các ưu tiên chi tiêu công nghệ. SSI Research cũng đã hạ P/E mục tiêu mảng công nghệ của FPT, với nhận định hệ số P/E của các doanh nghiệp công nghệ thường biến động ngược chiều với lãi suất.