SSI Research nhận định VN-Index có thể trải qua giai đoạn tích lũy trong những tháng tới trước khi bứt phá mạnh mẽ hơn vào cuối năm 2026. Động lực chính đến từ các chính sách hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, câu chuyện nâng hạng thị trường và dòng vốn mới. Mục tiêu cơ sở cho VN-Index nửa cuối năm 2026 được giữ ở mức 1.920 điểm, trong khi kịch bản tích cực có thể đưa chỉ số lên 2.120 điểm.
Diễn biến chi tiết
Quan điểm của SSI Research thể hiện sự cân bằng giữa các yếu tố vĩ mô tích cực và những trở ngại ngắn hạn như thanh khoản thắt chặt cùng bất định về lãi suất. Mặc dù xu hướng tăng của thị trường được hậu thuẫn bởi nền tảng kinh tế, SSI dự báo chỉ số sẽ tích lũy trước khi cải thiện rõ nét vào cuối năm. Việc VN-Index tiến lên các vùng điểm số cao hơn được xem là câu chuyện trung hạn, có thể kéo dài sang năm 2027 và phụ thuộc vào mức độ cải thiện của điều kiện tiền tệ trong nước cũng như sự phục hồi bền vững của dòng vốn ngoại, đặc biệt là dòng vốn liên quan đến quá trình nâng hạng thị trường.
Tác động & Nhận định
Các động lực chính được kỳ vọng hỗ trợ VN-Index trong nửa cuối năm 2026 bao gồm
- Chính sách tài khóa: Đầu tư công được dự báo sẽ thúc đẩy mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm, bù đắp tiến độ giải ngân chậm trong nửa đầu năm, qua đó hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và cải thiện tâm lý thị trường.
- Giảm áp lực chi phí: Áp lực từ chi phí đầu vào được dự báo giảm dần khi giá dầu có xu hướng hạ nhiệt, góp phần giảm bớt lo ngại về lạm phát. Lạm phát toàn phần được cho là đã đạt đỉnh trong nửa đầu năm.
Những yếu tố này tạo ra triển vọng tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam, dù cần thời gian để các động lực này phát huy hiệu quả rõ rệt.