Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ thái độ trung lập trên thị trường ngoại hối trong quý cuối cùng của năm 2025, tránh các hoạt động can thiệp sau khi cam kết với Hoa Kỳ không định hướng đồng franc để tìm kiếm lợi thế kinh tế. Động thái này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong chiến lược của SNB, vốn từng là một trong những ngân hàng trung ương tích cực nhất trong việc can thiệp vào thị trường tiền tệ.
Diễn biến chi tiết
Trong khoảng thời gian từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2025, SNB đã hạn chế đáng kể các hoạt động mua hoặc bán ngoại tệ. Quyết định này được đưa ra sau khi Thụy Sĩ bị Hoa Kỳ đưa vào danh sách các quốc gia có khả năng thao túng tiền tệ vào năm 2020, và sau đó là cam kết chính thức của SNB rằng họ sẽ không còn thực hiện các biện pháp can thiệp nhằm làm suy yếu đồng franc để thúc đẩy xuất khẩu hoặc kinh tế.
Tác động & Nhận định
- Tăng cường minh bạch: Việc SNB công khai rút lui khỏi các hoạt động can thiệp FX cho thấy sự tuân thủ nghiêm ngặt các quy tắc thương mại quốc tế và tăng cường niềm tin vào sự minh bạch của chính sách tiền tệ Thụy Sĩ.
- Đồng franc ổn định hơn: Việc không có sự can thiệp có thể dẫn đến sự biến động tự nhiên hơn của đồng franc Thụy Sĩ (CHF), phản ánh đúng hơn các yếu tố kinh tế cơ bản thay vì sự can thiệp từ ngân hàng trung ương. Điều này có thể mang lại sự ổn định cho các nhà đầu tư.
- Quan hệ quốc tế: Quyết định này giúp cải thiện quan hệ giữa Thụy Sĩ và Hoa Kỳ, tránh các cáo buộc thao túng tiền tệ trong tương lai.
Đây là một tín hiệu quan trọng cho thấy các ngân hàng trung ương đang chịu áp lực ngày càng lớn để duy trì sự độc lập và minh bạch trong chính sách tiền tệ của mình, đặc biệt là trong bối cảnh toàn cầu hóa và các hiệp định thương mại quốc tế.