CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (mã SHS) đã công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 với lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 75,8 tỷ đồng, giảm hơn 80% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù các mảng kinh doanh cốt lõi như cho vay và môi giới ghi nhận tăng trưởng tích cực, nhưng hoạt động tự doanh kém hiệu quả đã kéo lùi tổng thể lợi nhuận của công ty.
Diễn biến chi tiết
Trong quý II/2026, doanh thu hoạt động của SHS đạt 450,3 tỷ đồng, giảm 35,1% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính đến từ hoạt động tự doanh, khi lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) chuyển sang âm 32,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận lãi 417 tỷ đồng. Đặc biệt, khoản lỗ do đánh giá lại danh mục FVTPL lên tới 825 tỷ đồng đã xóa nhòa thành quả từ lãi bán các tài sản tài chính FVTPL, vốn đã tăng gấp 4,5 lần đạt 694,3 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, các mảng kinh doanh cốt lõi của SHS lại ghi nhận kết quả khả quan:
- Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt gần 319 tỷ đồng, tăng 109% so với cùng kỳ.
- Doanh thu môi giới tăng gần 18%, lên hơn 84 tỷ đồng.
- Doanh thu từ hoạt động tài chính đạt 68,4 tỷ đồng, cao gấp hơn 5,2 lần so với quý II/2025.
Về chi phí, chi phí hoạt động giảm nhẹ còn 147,3 tỷ đồng, nhưng chi phí tài chính lại tăng mạnh lên 196,1 tỷ đồng, gấp 3,73 lần cùng kỳ, chủ yếu do chi phí lãi vay tăng.
Tác động & Nhận định
Kết quả kinh doanh của SHS trong quý II cho thấy sự phụ thuộc lớn vào biến động thị trường chứng khoán, đặc biệt là ở hoạt động tự doanh. Mặc dù công ty đã có những cải thiện đáng kể trong mảng cho vay margin và môi giới, vốn là các trụ cột chính của công ty chứng khoán, nhưng áp lực từ danh mục FVTPL đã tác động tiêu cực đến lợi nhuận cuối cùng.
Đối với nhà đầu tư, điều này cho thấy rủi ro biến động thị trường có thể ảnh hưởng mạnh mẽ đến lợi nhuận của các công ty chứng khoán có tỷ trọng tự doanh lớn. Chi phí lãi vay tăng cũng là một yếu tố cần theo dõi, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất có thể duy trì ở mức cao.
SHS cần cân bằng hơn giữa các mảng kinh doanh để giảm thiểu rủi ro từ những biến động khó lường của thị trường.