Theo nhận định từ SGI Capital, lãi suất hiện là biến số mang tính quyết định đối với xu hướng thị trường chứng khoán Việt Nam từ nay đến cuối năm. Mặc dù chỉ số VN-Index đã có những giai đoạn tăng trưởng tốt, thị trường vẫn chứng kiến sự phân hóa rất lớn giữa các nhóm ngành.
Diễn biến chi tiết và các yếu tố chi phối
Tổng Giám đốc SGI Capital, ông Lê Chí Phúc, cho rằng hai động lực chính chi phối lộ trình lãi suất giai đoạn này là lạm phát và giá dầu thô. Sự biến động của những chỉ số vĩ mô này ảnh hưởng trực tiếp tới biên độ và thời điểm điều chỉnh lãi suất điều hành.
Thực tế khoảng một năm qua, hiệu quả danh mục của phần lớn nhà đầu tư không theo kịp đà tăng của chỉ số chung do hiện tượng dòng tiền phân hóa mạnh. Thị trường đòi hỏi sự chọn lọc khắt khe thay vì chiến lược mua và nắm giữ dàn trải.
Tác động & Nhận định cho nhà đầu tư
Sự biến động của lãi suất sẽ tiếp tục thử thách định giá cổ phiếu, tuy nhiên giai đoạn cuối năm có thể mở ra những cơ hội tích lũy hấp dẫn:
- Thanh khoản và định giá: Áp lực lãi suất cao có thể kéo mặt bằng định giá về vùng hấp dẫn hơn, tạo điểm vào an toàn cho dòng vốn trung và dài hạn.
- Kỳ vọng nâng hạng: Bên cạnh yếu tố lãi suất, câu chuyện nâng hạng thị trường vẫn là động lực lớn, song quá trình tạo nền và tích lũy thường kéo dài 4-6 tháng sau khi tin tức được phản ánh.
Nhà đầu tư nên cẩn trọng với các nhóm cổ phiếu đòn bẩy cao, ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh vững chắc và hưởng lợi từ các xu hướng vĩ mô ổn định.